中國作為最大的發(fā)展中國家，也是開展和實(shí)施清潔發(fā)展機(jī)制（Clean Development Mechanism，簡稱CDM）項(xiàng)目最多的國家之一。自2005年2月16日《京都議定書》生效以來，中國CDM項(xiàng)目呈迅猛增長之勢(shì)，以每天1～2個(gè)的速度開發(fā)出來。截止2009年10月，中國政府已批準(zhǔn)了2232個(gè)CDM項(xiàng)目，其中663個(gè)已在聯(lián)合國清潔發(fā)展機(jī)制執(zhí)行理事會(huì)（以下簡稱聯(lián)合國EB）成功注冊(cè)，預(yù)期年減排量為1.9億噸，約占全球注冊(cè)項(xiàng)目減排量的58%以上，注冊(cè)數(shù)量和年減排量均居世界第一。

但是，2009年12月哥本哈根會(huì)議談判的失敗，為既能實(shí)現(xiàn)碳減排又能通過賣取碳排放量賺錢的CDM的前景蒙上一層陰影。美國量化減排不積極，國內(nèi)CDM項(xiàng)目的買家主要是歐盟。發(fā)達(dá)國家當(dāng)前是否還需要為自己購買2012年后的碳排放權(quán)？直接關(guān)系到中國CDM項(xiàng)目的未來收益。

發(fā)達(dá)國家寧愿到發(fā)展中國家購買減排量

按照《京都議定書》規(guī)定，2012年之前，歐盟必須完成8%的減排指標(biāo)，美國完成7%（2001年美國政府宣布退出《京都議定書》，拒不履行減少溫室氣體排放量義務(wù)），日本、加拿大完成6%的指標(biāo)，如果完成不了這個(gè)指標(biāo)將受到嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)處罰。在CDM機(jī)制下，發(fā)達(dá)國家要提供資金和技術(shù)援助，在發(fā)展中國家境內(nèi)開展溫室氣體減排項(xiàng)目，將通過項(xiàng)目所實(shí)現(xiàn)的“經(jīng)核證的減排量”（China Equipment and Education Resource System，簡稱CERs），用于完成本國在《京都議定書》下所承諾的義務(wù)。

CDM被公認(rèn)為是一項(xiàng)“雙贏”機(jī)制，解決了發(fā)達(dá)國家的減排成本問題和發(fā)展中國家的持續(xù)發(fā)展問題：第一，對(duì)于發(fā)達(dá)國家來講，減排意味著更先進(jìn)的技術(shù)開發(fā)和利用，意味著化石資源和能源的效率提高或用量減少或能源資源替代，而且這種先進(jìn)技術(shù)是指非商業(yè)化技術(shù)，意味著高風(fēng)險(xiǎn)和高成本；第二，能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整、高耗能產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造和設(shè)備更新，以及大面積植樹造林活動(dòng)，都需要高昂的成本，甚至犧牲GDP；第三，發(fā)達(dá)國家的技術(shù)已經(jīng)比較先進(jìn)，目前的能源利用效率比發(fā)展中國家高，單位排放比發(fā)展中國家低，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行等量減排肯定比到發(fā)展中國家進(jìn)行減排的成本低得多。據(jù)測(cè)算，在發(fā)達(dá)國家減排一噸CO2成本在50～150美元不等，而在發(fā)展中國家可能只需8～15美元。所以發(fā)達(dá)國家寧愿到發(fā)展中國家購買減排量來達(dá)到其規(guī)定的限額。

潛在市場(chǎng)為中國帶來巨大商機(jī)

根據(jù)《京都議定書》，至2012年全球溫室氣體排放至少需減少50億噸CO2當(dāng)量，其中50%（至少25億噸）須依賴于“碳市交易”（主要是CDM下的交易）。中國在《京都議定書》中屬于發(fā)展中國家，2012年以前不需要承擔(dān)具體的減排義務(wù)，因此在中國境內(nèi)所有減少溫室氣體排放量，都可以按照CDM機(jī)制轉(zhuǎn)變成有價(jià)商品出售給發(fā)達(dá)國家。從減排潛力與投資規(guī)模來看，中國、印度以及巴西等發(fā)展中國家將有可能成為投資CDM項(xiàng)目最具有吸引力的國家。加上中國具有良好的投資環(huán)境，更為主要的發(fā)達(dá)國家所看好。

《京都議定書》制定了“經(jīng)核證的減排量”無形產(chǎn)品的貿(mào)易體系，為中國新能源行業(yè)和有潛力降低能源消耗的行業(yè)帶來了新的外資獲取機(jī)會(huì)。如果我國企業(yè)積極爭取，至少有1/3～1/2的CDM交易將來自中國。

而且根據(jù)《國家中長期能源規(guī)劃》，到2020年，中國的可再生能源占全部能源比例要上升到10%。目前，《節(jié)能法》和《可再生能源法》也已經(jīng)頒布，CDM可以為發(fā)展可再生能源、提高能源效率提供資金和技術(shù)方面的支持。

國內(nèi)CDM項(xiàng)目面臨宏觀風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)一：《京都議定書》即將到期

2009年12月，哥本哈根會(huì)議最終沒有達(dá)成碳排放的框架協(xié)議來代替2012年將到期的《京都議定書》，所有相關(guān)問題不得不延至2010年的墨西哥會(huì)議再做討論。

《京都議定書》作為人類第一部限制溫室氣體（主要是二氧化碳）排放的國際性法案，通過向締約國提出強(qiáng)制性減排指標(biāo)和確立靈活減排機(jī)制，直接左右著各國的政治經(jīng)濟(jì)利益。任何一部接替《京都議定書》的法案也都將對(duì)未來全球的政治經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生同樣重大甚至更為重大的影響。

與此前那些不涉及根本利益、相對(duì)溫和的國際氣候務(wù)虛會(huì)相比，這場(chǎng)氣候峰會(huì)的議題對(duì)各國政府而言稱得上性命攸關(guān)，會(huì)議的目的也遠(yuǎn)比單純?yōu)槿祟惡偷厍蜇?fù)責(zé)這個(gè)崇高目標(biāo)更為復(fù)雜和深遠(yuǎn)，政治家們反復(fù)談判磋商，與其說是為了達(dá)成統(tǒng)一的行動(dòng)綱領(lǐng)，毋寧說是為了在已逐漸形成的低碳政治經(jīng)濟(jì)社會(huì)中爭取更多的話語權(quán)和生存空間，謀求更為有利的政經(jīng)地位和更大的國家利益。

所以，CDM遭遇宏觀風(fēng)險(xiǎn)的可能性增大。中國作為發(fā)展中國家，目前不必履行《京都協(xié)議書》的減排規(guī)定，但2012年以后呢？還得看到時(shí)候的談判結(jié)果。但有一點(diǎn)可以肯定，在排放總量的硬約束下，中國的減排壓力肯定越來越大。有關(guān)專家表示，從發(fā)展趨勢(shì)看，我國最終會(huì)成為CDM凈買方。

風(fēng)險(xiǎn)二：價(jià)格下跌，收益減少

國內(nèi)CDM項(xiàng)目交易的一般流程是，企業(yè)在國際買家的支持下，確認(rèn)項(xiàng)目開發(fā)資質(zhì)，然后獲得國家發(fā)改委批復(fù)，之后再經(jīng)過第三方經(jīng)營實(shí)體認(rèn)證，再到聯(lián)合國EB注冊(cè)，由聯(lián)合國EB簽發(fā)核證減排量相當(dāng)?shù)腃ERs進(jìn)入買家賬戶。由于國內(nèi)企業(yè)無法直接對(duì)接外國買家，目前形成了國內(nèi)的一級(jí)市場(chǎng)和歐盟的二級(jí)市