經(jīng)歷了一段相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的內(nèi)外困境，11月17日下午4點(diǎn)（美國(guó)時(shí)間），經(jīng)過(guò)股東投票，在高達(dá)85%得票率通過(guò)之后，特斯拉終于成功將SolarCity收入囊中。很明顯，董事會(huì)已經(jīng)不能阻止勇敢的伊隆˙馬斯克要來(lái)改變汽車行業(yè)和太陽(yáng)能行業(yè)了，而這，或許也會(huì)成為特斯拉故事發(fā)展中一個(gè)不大不小的節(jié)點(diǎn)。


鑒于這起事件發(fā)生在特朗普剛剛當(dāng)選新一屆總統(tǒng)不久。并且上個(gè)月馬斯克剛剛給我們帶來(lái)了讓人驚艷的太陽(yáng)能瓦片新品，這次特斯拉成功將SolarCity收入囊中算是讓馬斯克得償所愿。但是他還不能高興太早，收購(gòu)之后，他仍然要面臨著內(nèi)外的雙重困難。

外部：新總統(tǒng)上臺(tái)，新能源行業(yè)能否良性向前？ 


毫無(wú)疑問(wèn)，面對(duì)新一任總統(tǒng)，伊隆˙馬斯克是不太高興的，原因非常簡(jiǎn)單：唐納德˙特朗普對(duì)于綠色電力行業(yè)并不“友善”，我們知道，過(guò)去幾年伊隆˙馬斯克的特斯拉汽車和SolarCity太陽(yáng)能之所以能夠發(fā)展，一部分是產(chǎn)品具有遠(yuǎn)見(jiàn)，另一個(gè)原因在于，聯(lián)邦政府對(duì)于新能源行業(yè)給予足夠大的補(bǔ)貼和支持。

過(guò)去，每一個(gè)購(gòu)買特斯拉汽車的消費(fèi)者都能得到7500美元聯(lián)邦政府的稅收優(yōu)惠，而當(dāng)他們購(gòu)買SolarCity的太陽(yáng)能系統(tǒng)時(shí)，也能享受到價(jià)格上30%的優(yōu)惠，這些力度可以說(shuō)對(duì)消費(fèi)者具有相當(dāng)大的誘惑力，正是因?yàn)槿绱耍绹?guó)人民才能買到價(jià)格不貴而且科技感十足的特斯拉汽車。

但是特朗普當(dāng)選之后，情況可能會(huì)發(fā)生很大的變化。在選舉之初，特朗普就曾發(fā)誓要廢除清潔能源計(jì)劃，他認(rèn)為「環(huán)保」的倡議是中國(guó)編造的騙局。雖然當(dāng)選之后的他，目前還沒(méi)有表示出要立即著手這方面的政策調(diào)整，但是一旦相關(guān)政策確實(shí)限制對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼，顯而易見(jiàn)的是，特斯拉和SolarCity的情況會(huì)更不樂(lè)觀。

根據(jù)Federal solar investment-tax的預(yù)測(cè)，假設(shè)政策支持的力度從現(xiàn)在的30%到2020年下滑到26%，那么2022年，預(yù)計(jì)全美國(guó)只會(huì)有10%的商業(yè)用戶和0%住宅用戶會(huì)使用SolarCity的太陽(yáng)能系統(tǒng)，這當(dāng)然不是馬斯克希望看到的，目前SolarCity還能讓大家關(guān)注很大原因是能夠整合進(jìn)特斯拉的產(chǎn)品服務(wù)中，這就是一個(gè)非常完成的圓環(huán)，是馬斯克所設(shè)想的“更嚴(yán)格的產(chǎn)品整合”，但如果環(huán)節(jié)缺失，影響的或許不僅僅是太陽(yáng)能這一塊的產(chǎn)品上面。

所以，按照現(xiàn)在SolarCity的狀況，一個(gè)不怎么“友善”的新總統(tǒng)可能會(huì)給馬斯克的事業(yè)造成一定的影響，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這甚至是對(duì)整個(gè)清潔能源產(chǎn)業(yè)的影響。

內(nèi)部：不怎么健康的財(cái)務(wù)狀況和產(chǎn)品生產(chǎn)的壓力


很多人喜歡伊隆˙馬斯克的一個(gè)原因在于，他能給我們帶來(lái)一些激動(dòng)人心的產(chǎn)品，不管這個(gè)產(chǎn)品是電動(dòng)汽車，還是太陽(yáng)能屋頂，他總是能帶來(lái)一些不一樣的，可以說(shuō)是美觀又好用的典范了。

但是，目前的狀況是，SolarCity過(guò)去8個(gè)月當(dāng)中有6個(gè)月一直處于虧損當(dāng)中，它的常年負(fù)債都在20億美金，特斯拉也同樣不那么樂(lè)觀。尼克斯聯(lián)合基金公司投資者Jim Chanos強(qiáng)烈批評(píng)這一次的合并，并表示會(huì)因此造成合計(jì)28.9億美元的損失。

事實(shí)上，在一段時(shí)間內(nèi)，我們應(yīng)該也不會(huì)看到SolarCity財(cái)務(wù)有非常大的變化，因?yàn)樵趲字芮暗男缕钒l(fā)布會(huì)上面，雖然馬斯克為我們帶來(lái)了全新的太陽(yáng)能瓦片，設(shè)計(jì)美觀而且效率不低，但是由于生產(chǎn)和成本的問(wèn)題，我們至少要等到明年夏天才能推出，新產(chǎn)品中的Powerwall價(jià)格也并非一般家庭能夠接受，所以一切都需要更多時(shí)間，馬斯克的內(nèi)部問(wèn)題在于，產(chǎn)品布局非常完善并且有遠(yuǎn)見(jiàn)，但是需要更多的資金支持。

這也是為什么超級(jí)工廠今年快馬加鞭要建好的重要原因。很明顯目前馬斯克最希望的就是讓產(chǎn)品產(chǎn)量更高，同時(shí)能保持公司不因?yàn)閭鶆?wù)問(wèn)題出現(xiàn)危機(jī)。他一個(gè)人的精力需要同時(shí)考慮到特斯拉和SolarCity，還需要繼續(xù)去完成SpaceX公司的項(xiàng)目，這并不是常人可以一肩挑的事情。

SolarCity會(huì)有怎樣的未來(lái)？


不過(guò)，就馬斯克自己來(lái)說(shuō)，他認(rèn)為短期的困難并不會(huì)影響到他的整合，如我之前在文章中提到的，收購(gòu)的目標(biāo)在于打造「世界上唯一的垂直一體化能源公司，為用戶提供端到端的清潔能源產(chǎn)品。」這是他考慮很久的事情。

而且SolarCity的負(fù)債大部分屬于無(wú)追索權(quán)債務(wù)（non-recourse），因?yàn)镾olarCity使用債務(wù)融資來(lái)構(gòu)建它們的資產(chǎn)，比如太陽(yáng)能系統(tǒng)，即使SolarCity違約了，只有擔(dān)保抵押品面臨風(fēng)險(xiǎn)，SolarCity自己不會(huì)有任何的額外責(zé)任。另外目前SolarCity已經(jīng)通過(guò)客戶購(gòu)買的方式在未來(lái)20年獲得了80億美元的收入。這些客戶的付款將會(huì)被用來(lái)償還債務(wù)，SolarCity目前的常備現(xiàn)金流超過(guò)其無(wú)追索權(quán)債務(wù)20億美元。

馬斯克說(shuō)SolarCity「是試圖改變世界的基本能源基礎(chǔ)設(shè)施」。可以預(yù)見(jiàn)，通過(guò)和SolarCity之間富有成效的協(xié)同作用，馬斯克掌管的任何一家公司，都可以從SolarCity的太陽(yáng)能技術(shù)中受益。

「通過(guò)嘗試進(jìn)行一整套完整的產(chǎn)品生產(chǎn)、存儲(chǔ)和消費(fèi)過(guò)程」，經(jīng)濟(jì)分析師Alexander Potter說(shuō)，“特斯拉又一次展示了他是多么雄心勃勃”。

Roth的分析師說(shuō)：“一家公司無(wú)法顧及很長(zhǎng)的戰(zhàn)線。但我們相信，收購(gòu)將是一個(gè)重大決策，帶給兩家公司整合與挑戰(zhàn)”。

所以，雖然“以手醫(yī)腳”會(huì)有短期陣痛，但SolarCity現(xiàn)在的處境實(shí)際上比以前要更好而不是更糟糕，SolarCity的進(jìn)一步整合，值得我們每一個(gè)人期待，因?yàn)檫@或許就是我們的未來(lái)，這就是現(xiàn)實(shí)。