◆價格動態跟蹤及趨勢預測：

本周只有PVinsights更新了數據，價格依舊是下跌，根據我們實業調研，今年一線組件成本有可能會下降到0.40-0.43美元/瓦，這個成本將會讓度電成本進一步下降。我們認為到2020年完全有可能會達到0.09美元/度的成本。從價格的趨勢來看，未來純粹投資制造端依舊是風險很大，所以長期來看依舊是電站端的投資機會。

◆產業觀點：

本周SW光伏設備行業反彈，漲幅為8.41%，位列所有行業的第十位，排名靠前。另外，本周整體市場的表現較上周有所好轉，除銀行與非銀金融外全數上漲。

本周意外的事情是，國務院印發的《關于推進國際產能和裝備制造合作的指導意見》提出要積極參與有關國家太陽能光伏項目的投資和建設，帶動光伏發電國際產能和裝備制造合作。具體可以看到中國企業家與印度總理莫迪的交流中間，其中有四位光伏企業的董事長，分別是海潤光伏楊懷進，天合光能高紀凡，正泰電器南存輝和特變電工張新。數量之大，接待規格之高，表明了中國光伏實力之崛起。

印度規劃到2022年，光伏裝機量將達到100GW，總投資額約8000-10000億元。前印度的裝機量約為3GW，未來增長空間巨大。目前海潤光伏準備在印度投資2.14億美元的項目，特變電工總投資額已經達到1.45億元。

但是印度的投資環境較差，需要和當地企業進行合資，中方往往會提供技術、資金，印度方面則能夠提供相應的人員、土地資源和政府關系。

此外中印有一個巨大的差異在文化方面。印度對物質的渴望遠不如中國30年前改革開放時期，相應的勤奮程度也比中國要差一些，所以項目進展往往低于中方預期。

我們認為印度政府高度重視光伏行業在印度本土的發展，2015年新增裝機量將在1.5-2GW之間，為踐行目標，2016-2022年印度市場將進入加速發展的階段，這必將需要優秀的中國企業的參與，對于企業又有新的增長點。基于以上基本面，我們判斷下周光伏將會有一定異動，但不會從實質改變基本面，屬于投資者認識到印度市場蓬勃發展。

◆風險提示：行業景氣度下行，國家政策發生重大變化

機構：光大證券 研究員：陳浩武