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將全球規模轉化為競爭力并推動在關鍵市場的擴張
業務互補性將有助于帶來收入和成本的協同效益
預計將自2016年起提升合并后企業收益
資料圖
世紀新能源網消息：2014年12月8日晚間——韓華新能源有限公司（納斯達克：HSOL，下稱“韓華新能源”），韓華太陽能控股有限公司（下稱“韓華太陽能”）與韓華Q.CELLS投資有限公司（下稱“韓華Q.CELLS”）今日宣布最終股份收購協議，以創造出全球太陽能行業的新領導者。合并后的企業將擁有業內最大、高達3.28GW的太陽能電池產能，以及遍及全球太陽能業務基數最大、增長最快市場的業務網絡。根據協議，韓華新能源將以全股份交易的方式收購韓華Q.CELLS，按照2014年12月5日韓華新能源的收盤價計算，合并后新企業的估值將高達20億美元。該交易已得到雙方董事會批準，預計將在2015年第一季度完成合并，交易尚有待股東和監管部門批準。
韓華新能源的首席執行官南晟宇先生表示：“韓華新能源與韓華Q.CELLS合并后的企業將成為同行難以匹敵的全球領導者，并為支持長期增長創造了良好的條件。韓華Q.CELLS不但為我們帶來了可應用于整體產品線，行業領先的技術與研發能力，也帶來了產業鏈下游項目開發、采購和施工（EPC）以及項目融資的專長。同時，我們也計劃結合韓華新能源自身具備成本優勢的太陽能電池組件制造基地以及韓華Q.CELLS在太陽能電池制造領域稱雄業內的成本控制能力，將進一步提升合并后企業的成本競爭力。合并后的企業規模和增強的全球業務網絡也將增強我們的戰略與財務實力，預計將讓我們在最重要的太陽能市場加速擴張并提升股東價值。”
韓華Q.CELLS的首席執行官Charles Kim先生表示：“基于對質量、技術以及創新的堅定承諾，韓華Q.CELLS得以成為業內最受尊敬的太陽能企業之一，產品名聲與產業鏈下游專長享譽全球。與韓華新能源的合并創造出一個全球業務平臺，讓我們得以自該平臺獲取經濟規模效應，并更便利地于包括中國在內的重要太陽能市場擴張業務。與韓華新能源一道，我們期望為客戶提供優越的太陽能解決方案并提升我們的全球領導地位。”
韓華新能源目前是全球規模排名前十的太陽能晶片、電池與組件制造商，其運營及制造業務基地均扎根中國，并于中國、德國與美國三地雇傭了超過7,500名員工。公司在太陽能電池與電池組件領域的產能分別達1.75GW與2.07GW，客戶遍及日本、中國、美國、韓國、加拿大、英國、南非以及德國市場。
韓華Q.CELLS于2012年被韓華集團收購。韓華Q.CELLS是歐洲最大的光伏產品解決方案提供商（根據2014年至今的全球發貨量計算），并在德國與馬來西亞雇傭了近1,800名員工。韓華Q.CELLS品牌在高質太陽能電池組件、系統解決方案以及整體太陽能發電廠領域均廣泛享有盛譽，公司也在太陽能電池和電池組件領域分別建立了1.53GW與130MW的產能。公司擁有分布于德國、馬來西亞、日本、美國、韓國、法國、智利以及澳大利亞的國際銷售網絡。按照非國際通用會計準則計算，在截至2014年6月30日的過去6個月內，韓華Q.CELLS錄得4.161億美元的收入。
合并的戰略得益
? 優化全球制造網絡：合并后的企業將擁有具備顯著競爭優勢的戰略性多元化制造網絡。韓華Q.CELLS帶來了位于德國并屢獲嘉獎的技術與制造設施，以及位于馬拉西亞、不受美歐反傾銷政策限制的高效率全自動化生產線；韓華新能源則帶來了位于中國的重要制造平臺，以及預計將于2015年動工的一個韓國新廠房。上述廣泛分布的制造能力預期將為供應鏈提供了更高的靈活性與彈性，從而允許合并后的企業降低生產成本，改善供應鏈效率并可更好地應對貿易壁壘。
? 市場定位互補性：合并的企業將在包括美國、中國、日本和歐盟在內的關鍵市場掌握更高的話語權，并有潛力通過整合銷售和營銷平臺，進一步整固市場份額。
? 向產業鏈下游擴張：在韓華Q.CELLS自2007年以來累計超過700MW的下游項目裝機容量基礎上，合并后的企業計劃組建一個裝機容量達2.17GW的全球產業鏈下游待發展項目庫（包括1.12GW與韓華集團關聯企業合作的待發展項目），其中有30%的項目已接近完成階段。
? 優越技術與研發實力：合并后的企業計劃利用韓華Q.CELLS的優越技術與研發程序來改善產品性能與可靠性，降低系統成本，從而為客戶帶來更高的整體投資回報。
? 收入與成本的協同效益潛力：合并后的企業預計會獲得在供應鏈、企業運營職能部分的顯著成本協同效益，并通過改進的資本結構來改善資本支出效率以及取得于全球資本市場更佳的準入性。假以時日，在產業鏈下游的擴張以及市場定位互補性也將帶來顯著的收入協同效益。
按照截至2014年6月30日的過去6個月未經審計的韓華新能源和韓華Q.CELLS的財務數據計算（公司間約4900萬美元的交易已被調整），兩家公司合并后將達到7.33億美元的總收入。2014年12月底前，韓華新能源將會發布股東通知書給股東，并同時發送給美國證交會，屆時更多的財務信息將會包含在通告中。
韓華新能源的首席執行官南晟宇將擔任合并后企業的公司主席以及首席執行官，同時DK Kim將擔任首席商務官，崔珍奭與徐廷杓將分別擔任新企業的首席技術官與首席財務官。合并后企業的董事會總部將落戶韓國首爾，而其技術與創新總部則位于德國陶爾海姆。
根據由公司董事成員組成的特別委員會（下稱“特別委員會”）的一致推薦，韓華新能源的董事會一致批準了這一交易的股份收購協議，并建議韓華新能源的股東對交易投贊成票。特別委員會僅由韓華新能源的獨立董事組成，其成員均獨立于韓華Q.CELLS、韓華太陽能控股有限公司（簡稱“韓華太陽能”） 、韓華化學集團、韓華Q.CELLS的直接與間接母公司，以及韓華新能源的管理層成員。在其財務顧問和法律顧問的協助下，特別委員會商定了收購協議中的條款。
根據交易條款，韓華新能源將向韓華Q.CELLS的股東（即韓華太陽能）發行37億股普通股（相當于約7.402億股美國存托股票）作為100%收購韓華Q.CELLS的股份，由于股權全面攤薄比例為每股韓華Q.CELLS已發行股份換取8.09股新發行股份。如果交易完成，韓華太陽能目前持有的45.7%韓華新能源的股份將增至約94%。按照韓華新能源在2014年12月5日的收盤價計算，韓華Q.CELLS股東所持有的股份估值為12億美元，
除監管審批與其他慣例成交條件之外，本交易尚有待韓華新能源和韓華Q.CELLS股東的批準。
瑞士信貸（香港）有限公司與Debevoise & Plimpton LLC分別擔任韓華新能源的財務顧問與法律顧問?；ㄆ旒瘓F以及Paul Hastings LLC分別擔任韓華Q.CELLS的財務顧問與法律顧問。Houlihan Lokey與O’Melveny & Myers LLP分別為特別委員會擔任本次合并的獨立財務顧問與法律顧問。
業務互補性將有助于帶來收入和成本的協同效益
預計將自2016年起提升合并后企業收益
資料圖
世紀新能源網消息：2014年12月8日晚間——韓華新能源有限公司（納斯達克：HSOL，下稱“韓華新能源”），韓華太陽能控股有限公司（下稱“韓華太陽能”）與韓華Q.CELLS投資有限公司（下稱“韓華Q.CELLS”）今日宣布最終股份收購協議，以創造出全球太陽能行業的新領導者。合并后的企業將擁有業內最大、高達3.28GW的太陽能電池產能，以及遍及全球太陽能業務基數最大、增長最快市場的業務網絡。根據協議，韓華新能源將以全股份交易的方式收購韓華Q.CELLS，按照2014年12月5日韓華新能源的收盤價計算，合并后新企業的估值將高達20億美元。該交易已得到雙方董事會批準，預計將在2015年第一季度完成合并，交易尚有待股東和監管部門批準。
韓華新能源的首席執行官南晟宇先生表示：“韓華新能源與韓華Q.CELLS合并后的企業將成為同行難以匹敵的全球領導者，并為支持長期增長創造了良好的條件。韓華Q.CELLS不但為我們帶來了可應用于整體產品線，行業領先的技術與研發能力，也帶來了產業鏈下游項目開發、采購和施工（EPC）以及項目融資的專長。同時，我們也計劃結合韓華新能源自身具備成本優勢的太陽能電池組件制造基地以及韓華Q.CELLS在太陽能電池制造領域稱雄業內的成本控制能力，將進一步提升合并后企業的成本競爭力。合并后的企業規模和增強的全球業務網絡也將增強我們的戰略與財務實力，預計將讓我們在最重要的太陽能市場加速擴張并提升股東價值。”
韓華Q.CELLS的首席執行官Charles Kim先生表示：“基于對質量、技術以及創新的堅定承諾，韓華Q.CELLS得以成為業內最受尊敬的太陽能企業之一，產品名聲與產業鏈下游專長享譽全球。與韓華新能源的合并創造出一個全球業務平臺，讓我們得以自該平臺獲取經濟規模效應，并更便利地于包括中國在內的重要太陽能市場擴張業務。與韓華新能源一道，我們期望為客戶提供優越的太陽能解決方案并提升我們的全球領導地位。”
韓華新能源目前是全球規模排名前十的太陽能晶片、電池與組件制造商，其運營及制造業務基地均扎根中國，并于中國、德國與美國三地雇傭了超過7,500名員工。公司在太陽能電池與電池組件領域的產能分別達1.75GW與2.07GW，客戶遍及日本、中國、美國、韓國、加拿大、英國、南非以及德國市場。
韓華Q.CELLS于2012年被韓華集團收購。韓華Q.CELLS是歐洲最大的光伏產品解決方案提供商（根據2014年至今的全球發貨量計算），并在德國與馬來西亞雇傭了近1,800名員工。韓華Q.CELLS品牌在高質太陽能電池組件、系統解決方案以及整體太陽能發電廠領域均廣泛享有盛譽，公司也在太陽能電池和電池組件領域分別建立了1.53GW與130MW的產能。公司擁有分布于德國、馬來西亞、日本、美國、韓國、法國、智利以及澳大利亞的國際銷售網絡。按照非國際通用會計準則計算，在截至2014年6月30日的過去6個月內，韓華Q.CELLS錄得4.161億美元的收入。
合并的戰略得益
? 優化全球制造網絡：合并后的企業將擁有具備顯著競爭優勢的戰略性多元化制造網絡。韓華Q.CELLS帶來了位于德國并屢獲嘉獎的技術與制造設施，以及位于馬拉西亞、不受美歐反傾銷政策限制的高效率全自動化生產線；韓華新能源則帶來了位于中國的重要制造平臺，以及預計將于2015年動工的一個韓國新廠房。上述廣泛分布的制造能力預期將為供應鏈提供了更高的靈活性與彈性，從而允許合并后的企業降低生產成本，改善供應鏈效率并可更好地應對貿易壁壘。
? 市場定位互補性：合并的企業將在包括美國、中國、日本和歐盟在內的關鍵市場掌握更高的話語權，并有潛力通過整合銷售和營銷平臺，進一步整固市場份額。
? 向產業鏈下游擴張：在韓華Q.CELLS自2007年以來累計超過700MW的下游項目裝機容量基礎上，合并后的企業計劃組建一個裝機容量達2.17GW的全球產業鏈下游待發展項目庫（包括1.12GW與韓華集團關聯企業合作的待發展項目），其中有30%的項目已接近完成階段。
? 優越技術與研發實力：合并后的企業計劃利用韓華Q.CELLS的優越技術與研發程序來改善產品性能與可靠性，降低系統成本，從而為客戶帶來更高的整體投資回報。
? 收入與成本的協同效益潛力：合并后的企業預計會獲得在供應鏈、企業運營職能部分的顯著成本協同效益，并通過改進的資本結構來改善資本支出效率以及取得于全球資本市場更佳的準入性。假以時日，在產業鏈下游的擴張以及市場定位互補性也將帶來顯著的收入協同效益。
按照截至2014年6月30日的過去6個月未經審計的韓華新能源和韓華Q.CELLS的財務數據計算（公司間約4900萬美元的交易已被調整），兩家公司合并后將達到7.33億美元的總收入。2014年12月底前，韓華新能源將會發布股東通知書給股東，并同時發送給美國證交會，屆時更多的財務信息將會包含在通告中。
韓華新能源的首席執行官南晟宇將擔任合并后企業的公司主席以及首席執行官，同時DK Kim將擔任首席商務官，崔珍奭與徐廷杓將分別擔任新企業的首席技術官與首席財務官。合并后企業的董事會總部將落戶韓國首爾，而其技術與創新總部則位于德國陶爾海姆。
根據由公司董事成員組成的特別委員會（下稱“特別委員會”）的一致推薦，韓華新能源的董事會一致批準了這一交易的股份收購協議，并建議韓華新能源的股東對交易投贊成票。特別委員會僅由韓華新能源的獨立董事組成，其成員均獨立于韓華Q.CELLS、韓華太陽能控股有限公司（簡稱“韓華太陽能”） 、韓華化學集團、韓華Q.CELLS的直接與間接母公司，以及韓華新能源的管理層成員。在其財務顧問和法律顧問的協助下，特別委員會商定了收購協議中的條款。
根據交易條款，韓華新能源將向韓華Q.CELLS的股東（即韓華太陽能）發行37億股普通股（相當于約7.402億股美國存托股票）作為100%收購韓華Q.CELLS的股份，由于股權全面攤薄比例為每股韓華Q.CELLS已發行股份換取8.09股新發行股份。如果交易完成，韓華太陽能目前持有的45.7%韓華新能源的股份將增至約94%。按照韓華新能源在2014年12月5日的收盤價計算，韓華Q.CELLS股東所持有的股份估值為12億美元，
除監管審批與其他慣例成交條件之外，本交易尚有待韓華新能源和韓華Q.CELLS股東的批準。
瑞士信貸（香港）有限公司與Debevoise & Plimpton LLC分別擔任韓華新能源的財務顧問與法律顧問?；ㄆ旒瘓F以及Paul Hastings LLC分別擔任韓華Q.CELLS的財務顧問與法律顧問。Houlihan Lokey與O’Melveny & Myers LLP分別為特別委員會擔任本次合并的獨立財務顧問與法律顧問。
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