中國“四中全會”將于10月20日至23日召開，會議主題除了“依法治國”外，行業(yè)和企業(yè)改革也是重要課題之一，不少具改革概念的板塊，如新能源等，都一度成為炒作對象。

在新能源板塊中，以太陽能光伏板塊較值得注意，原因是近期有不少企業(yè)相染指該行業(yè)，例如是國藏集團(0559)早前分別向恒大地產(chǎn)(2.97, 0.00, 0.00%, 實時行情)(3333)和美國光伏開發(fā)公司Solar Power Inc. (SOPW.US) 配售大量新股，變相讓恒大地產(chǎn)將大陽能光伏業(yè)務注入該公司。交易公布后，國藏股價接近倍升；但值得留意的是，于美國上市的Solar Power Inc.，在最近2個財年都持續(xù)錄得虧損，而且最近3個年度的營業(yè)額都在下跌；雖然其股價在年初至今已升近8倍，但在操作時，亦要注意風險。

另一方面，主要從事研發(fā)、設計、生產(chǎn)及銷售休閑家居用品及木屋產(chǎn)品的美麗家園 (1237)，近期亦涉足太陽能光伏業(yè)務。美麗家園與漢能薄膜(0566)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同開發(fā)新型智能家居木屋別墅以及光伏組件木制產(chǎn)品。是次合作，漢能將通過其銷售管道，為美麗家園宣傳推廣木屋產(chǎn)品；美麗家園將會是漢能于大中華地區(qū)的唯一木制產(chǎn)品合作伙伴。

美麗家園變相進入宜家渠道

漢能將向美麗家園提供適用于木屋的薄膜光伏發(fā)電系統(tǒng)，同時將于美麗家園廠房建設薄膜光伏電站，并僅收取低于當?shù)仄骄降碾娰M。另方面，漢能與全球最大的家居零售商宜家合作，銷售薄膜太陽能發(fā)電系統(tǒng)。換言之，是次美麗家園與漢能在小型太陽能發(fā)電系統(tǒng)解決方案合作，變相進入宜家銷售渠道，推動木制品牌，增加美麗家園產(chǎn)品在海外銷售的機會。

新型環(huán)保節(jié)能家居屬新興市場，太陽能光伏板作為普通的家電建材正進入歐洲、日本等國的百貨商場。在中國，國家發(fā)改委于2013年8月刊發(fā)《分布式發(fā)電管理暫行辦法》，鼓勵企業(yè)、個人投資建設經(jīng)營分布式光伏發(fā)電，個人投資的補貼標準為每千瓦時0.42元(稅前)，可見其潛在巨大收益。

然而，行業(yè)前景雖好，但選股時仍要小心，原因是在已上市的太陽能光伏股中，不少都錄得虧損。幸而，漢能薄膜是盈利能力較佳的一間，在2014年中期的純利為17.3億元，邊際利潤達 54%，是業(yè)內(nèi)表現(xiàn)較佳的選擇。

整體而言，美麗家園能伙拍漢能薄膜去拓展業(yè)務，兩者合作的范疇亦較易產(chǎn)生協(xié)同效應，估計其勝算亦會較高，值得繼續(xù)跟進。美麗家園的往績市盈率只有5倍，估值有一定吸引力，公司亦剛在周五中午發(fā)出盈喜，預料在截至2014年首9個月的綜合營業(yè)額，已超越2013年度的營業(yè)額，并預期今年全年綜合營業(yè)額將按年大幅增長。投資者可考慮在現(xiàn)水平買入，初步目標可望挑戰(zhàn)1元，支持位0.75元。