14日晚間，東方日升（300118）發布公告稱，公司擬募資5.5億元收購江蘇斯威克100%股權，后者為光伏上游太陽能電池組件制造商。

這是9月份工信部發布《光伏制造行業規范條件》以來，首家A股光伏公司對外實施并購。

東方日升高價并購

停牌兩個多月的東方日升，終于揭開了并購面紗，公司將向趙世界、王博文、楊海根、趙廣新、常州來邦投資發行股份，收購江蘇斯威克新材料有限公司100%的股權，同時募集配套資金總額不超過1.83億元。

公開資料顯示，江蘇斯威克主要從事太陽能EVA膠膜的研發、生產和銷售，是東方日升的主要供應商之一。

東方日升表示，通過并購，公司光伏產業鏈將得以向上游延伸，有助于公司盈利能力水平的提升。

不過，記者注意到，上述收購方案中，對江蘇斯威克100%股權的評估價值為5.51億元，較1.37億元的賬面值相比增值額達到了4.14億元，增值率達到了301.18%。

行業低迷的大背景下，東方日升為何高價并購？財務數據顯示，2011年、2012年、2013年1-8月，江蘇斯威克分別實現營業收入約1.26億元元、1.98億元和1.59億元，對應凈利潤約1527.26萬元、3700.86萬元和3213.97萬元，盈利能力較強。

值得注意的是，兩家公司有著密切的業務來往，東方日升多年來均為江蘇斯威克的大客戶。

行業抄底雷聲大

每一次行業低谷，都是洗牌、整合并購的大好時機。已在“寒冬”中掙扎兩年多的光伏行業，終于迎來了自己的并購契機。

9月17日，工信部發布《光伏制造業規范條件》，明確對于光伏制造企業規模、產能、產品性能設定了嚴格的量化標準。

工信部有關官員表示，其用意是通過提高行業各方面標準，淘汰無序競爭的低水平產能，同時加快推進中小光伏企業兼并重組。

據悉，工信部主導制定的《光伏行業兼并重組指導意見》目前已完成修訂，將于近期正式出臺。

記者注意到，上述文件公布之前，國內光伏行業兼并重組已經暗流涌動。

早在今年3月，國內光伏巨頭無錫尚德因大量債務違約而被實施破產重整。10月8日，香港上市公司順風光電以“黑馬”之姿成為接盤候選人。

另一家光伏龍頭江西賽維也不得不變賣資產抵債。9月13日，賽維LDK太陽能高科技（合肥）有限公司100%股權轉讓公示結束，通威集團以8.7億元價格成功接手合肥賽維。

A股光伏并購遲緩

有政策支持，再加上行業龍頭企業的示范效應，能否拉開光伏行業的并購大幕？

記者梳理后發現，東方日升是9月份工信部發布《光伏制造行業規范條件》以來，首家對外實施并購的A股光伏公司。

此前，華北高速2.25億元收購江蘇徐州豐縣23.8MW光伏電站，通威集團接手合肥賽維，均為“跨界”經營。

面對行業整合，A股光伏企業為何雷聲大、雨點小？

“一線的光伏企業，都在海外上市了。A股市場中的光伏概念股，要么是半路出家殺進來的，要么是規模居中的科技型公司，并購動力和資金實力都有欠缺。”

上海一位光伏業內人士向《金證券》記者坦言，“雖然有利好政策，但真正要享受政策紅利卻不容易。以電價補貼為例，發電要被電網吸納后才能被認可。并網許可證，批地建電站，每一樣都不輕松。”

有業內分析認為，由于前幾年光伏行業迅速發展，大企業早已將產能擴張至飽和程度，不存在為擴大生產規模而產生的兼并重組需求。同時，一般中小企業的生產工藝和技術水平又相對落后，所以實施兼并重組對于大企業來說基本無利可圖。