也許是無錫尚德的破產(chǎn)重整走到了某個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，李實(shí)明（化名），這位在無錫地面熟悉政企兩界和尚德內(nèi)情的人士自2011年第四季度無錫尚德開始卷入破產(chǎn)傳聞后，終于決定了接受記者的采訪。

“無錫尚德的債務(wù)是90多億，其中70多億的銀行貸款，20多億的供應(yīng)商貨款。媒體先前報(bào)道的170多億是債權(quán)人申報(bào)的數(shù)額，有些申報(bào)債權(quán)并不真實(shí)，比如包括虛構(gòu)的高額違約金等。90多億是法院已經(jīng)確認(rèn)過的金額。”李實(shí)明向記者透露。

在尚德重整問題上，無錫地方政府的底線究竟是什么？面對記者的這個(gè)問題。李實(shí)明的回答是，在無錫地面上能保留尚德的“火苗”，估計(jì)可以給無錫剩下原來1/3的規(guī)模。“如果說上中下3種結(jié)局，‘下’的結(jié)局就是企業(yè)破產(chǎn)清算，債權(quán)人的1塊錢拿回1毛5就不錯(cuò)了。國內(nèi)媒體似乎一直在營造一種輿論氛圍，似乎光伏產(chǎn)業(yè)走到今天這一步與地方政府有關(guān)，另一方面又似乎想在債務(wù)解決問題上把地方政府給套進(jìn)來。尚德在2011年第四季度給無錫市政府打報(bào)告，要求破產(chǎn)是公司管理層和國有股東的正當(dāng)程序，但今年3月份的進(jìn)入破產(chǎn)程序，其實(shí)是債權(quán)銀行的推動。”

據(jù)悉，無錫尚德進(jìn)入破產(chǎn)重整程序后，破產(chǎn)管理人由無錫高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會和無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司共同組成，以高新區(qū)管委會人員為主。“國聯(lián)集團(tuán)的老總在尚德問題上一直提堅(jiān)持尊重兩個(gè)規(guī)律，一個(gè)是市場規(guī)律，一個(gè)是價(jià)值規(guī)律。這其實(shí)就是告訴無錫市政府別瞎指揮?？赡苣阋猜犝f了，無錫市各級政府的自身債務(wù)就不少了，最近國聯(lián)集團(tuán)都在出售資產(chǎn)變現(xiàn)了。”李實(shí)明向記者否定了尚德“國有化”的可能。

“我發(fā)現(xiàn)在光伏產(chǎn)業(yè)的新聞報(bào)道中，媒體總是錯(cuò)誤理解地方政府的角色，同時(shí)低估了銀行的作用，思維方式停留在上世紀(jì)90年代。中國的市場化改革走到今天，商業(yè)銀行已經(jīng)是獨(dú)立的企業(yè)，不再是各級政府能輕易指揮地動得了。比如，江西地方政府動用財(cái)政資金為賽維LDK還債，曾引起不小的爭議，其實(shí)那是一起典型的債權(quán)銀行綁架地方政府的案例。銀行作為強(qiáng)勢債權(quán)人不僅對地方政府有影響力，也會對企業(yè)股東和管理層有影響力。在賽維的案例中，彭小峰是個(gè)聰明人，他知道把國資經(jīng)營破產(chǎn)是無論如何交代不過去的，對地方政府非常配合，把自己的個(gè)人財(cái)產(chǎn)拿出來向銀行抵押。所以地方政府最后還得把企業(yè)交給他經(jīng)營，請他回來當(dāng)CEO，因?yàn)閲谢鉀Q不了企業(yè)的經(jīng)營問題。”李實(shí)明向記者表示，從江西賽維的債務(wù)解決問題中可以找到光伏產(chǎn)業(yè)重組的內(nèi)在邏輯。

據(jù)悉，在尚德債務(wù)重整問題上，無錫地方政府和債權(quán)銀行也希望創(chuàng)始人施正榮“配合”。“但施正榮對‘配合’二字的理解和政府不一樣，老是說自己沒錢。政府希望施正榮能全盤交底，別讓政府老猜測，所以才有了包括施正榮在內(nèi)的尚德前高管層被禁止出境。在進(jìn)入破產(chǎn)重整程序前，尚德管理層已經(jīng)啟動內(nèi)部審計(jì)，現(xiàn)在破產(chǎn)管理人聘請的會計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)也在進(jìn)行中。”對于媒體關(guān)于施正榮利用關(guān)聯(lián)交易損害公司利益的報(bào)道，李實(shí)明對記者形象地表示，千里之堤，毀于蟻穴，其實(shí)當(dāng)你在大堤上看到一只螞蟻的時(shí)候，意味著在附近你看不到的地方一定有一群螞蟻。

“我判斷施正榮對尚德重整的預(yù)期是‘上’的結(jié)局，也就是尚德離不開他這個(gè)創(chuàng)始人，公司債務(wù)由地方政府埋單解決，最后還得把他請回來。但尚德走到今天這一步和施正榮的糟糕管理不無關(guān)系。其實(shí)，在尚德發(fā)生債務(wù)危機(jī)后，無錫市政府也找過產(chǎn)業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)，希望作為戰(zhàn)略投資者參與債務(wù)重整并負(fù)責(zé)以后的經(jīng)營管理，比如江蘇省內(nèi)的保利鑫協(xié)。”李實(shí)明給記者的分析判斷是尚德最后結(jié)局既不是“下”也不是“上”。

“前一段時(shí)間，江西賽維出售位于安徽的工廠變現(xiàn)，說明已經(jīng)有實(shí)業(yè)投資者在提前布局了，光伏產(chǎn)業(yè)并非沒有未來，只要資產(chǎn)的價(jià)格合理。對于中國光伏產(chǎn)業(yè)重組來說，現(xiàn)在就是新建產(chǎn)能的重置成本與收購現(xiàn)有企業(yè)資產(chǎn)哪個(gè)更合算的問題。無錫尚德目前的資產(chǎn)可以估價(jià)在70億-80億左右，與90億的債務(wù)相比窟窿并不算太大。當(dāng)然如果大市繼續(xù)惡好，資產(chǎn)的評估肯定也得繼續(xù)貶值。對于債權(quán)銀行來說，企業(yè)破產(chǎn)清算也是最壞的結(jié)局，國務(wù)院提出盤活存量資金，用好增量資金，并購貸款才是未來中國光伏產(chǎn)業(yè)重組的‘中’道。”李實(shí)明給出了尚德重整走向的財(cái)務(wù)計(jì)算公式。

在光伏產(chǎn)業(yè)的大市走向上，目前的中歐談判是最后一個(gè)變量。“據(jù)我所知，歐盟是想對中國的光伏產(chǎn)品出口實(shí)行數(shù)量和價(jià)格雙配額制，中國國內(nèi)的無序競爭讓歐洲人感到害怕。歐盟希望將價(jià)格定在0.8美元/瓦，據(jù)悉，中國的目前報(bào)價(jià)是0.5美元/瓦。光伏產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)幾乎沒什么市場，主要是出口。中歐光伏談判敲定之時(shí)，也就意味著國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的市場容量清晰了。中央政府在光伏產(chǎn)業(yè)問題上肯定首先要保的是銀行貸款的安全，到那時(shí)國內(nèi)光伏企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)格也就容易定價(jià)了。”李實(shí)明認(rèn)為，決定國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)命運(yùn)的最后時(shí)刻已經(jīng)越來越近了。