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如今冒進的賽維硅料廠已停產，目前仍未復工，而啟動資金高達30億元，這對喪失融資能力，短期負債高達200.9億元的賽維LDK而言，是一項不可能完成的任務。
4月3日訊 中國光伏企業的兩個主要代表——無錫尚德已轟然倒下，而在江西新余市政府全力支持下的賽維LDK，面臨200億元的短期債務壓頂，仍在破產邊緣喘息。
3月底，賽維LDK硅片事業部切片廠員工爆料稱，賽維已發不出工資，其個人工資被拖欠幾達三個月；同時，LDK仍在繼續開設新車間，但開工率不足，出貨量下滑，部分在職員工無事可做。正面臨高度債務違約風險的賽維LDK，何以出現上述互相矛盾的境況？
200億元債務壓頂 拖欠工人工資常態化
4月1日，于欣（化名）終于領到其今年1月份的工資，1500元。“這（筆）錢，沒有包括五險一金”，于欣對網易財經強調，“4月15日，本該領3月份工資，現在看來，這（愿望）肯定是空想。”
2010年3月25日，于欣與賽維LDK簽訂勞動合同，從此成為該公司硅片事業部一員，他稱那時的賽維LDK最輝煌。
硅片事業部，位于江西新余技術產業開發區賽維大道，是賽維LDK業務結構中人數最多的部門，員工數量約1萬人，占賽維LDK總員工數的40%。
耐人尋味的是，于欣口中所言的“賽維LDK最輝煌的時候”，僅是因為那時他的工資在繳納了五險一金后，能如期、如數拿到手。
當時，于欣月薪2200元，其中包括加班工資。現在，于欣雖然升了職，卻因加班工資取消，實際到手工資反而少了700元，“我這是升職減薪啊”。
2010年四季度至2011年一季度，為趕上歐洲下調光伏組件補貼末班車，中國大大小小的光伏組件生產商開足馬力瘋狂擴產，這讓處于產業鏈中上游、主要生產多晶硅片的賽維LDK，再次戴上了2008年二季度末那種之后再也未曾有過的“擁硅為王”的炫目光環。
賽維LDK以多晶硅片為主要生產/銷售品，光伏組件為次要業務，涉及了包括硅料、硅片、電池、組件、電站在內全部產業鏈的各個環節。
2011年二季度后，全球光伏業陷入長期寒冬，賽維LDK無法消化其巨大產能，毛利率急速下滑，出貨量也銳減，債主盈門，瀕臨破產邊緣。
賽維LDK集團總裁兼CEO佟興雪在3月16日接受媒體采訪時稱，“有困難的不只有賽維，全行業都陷入困境。2008年硅料價格達到頂峰，400-500美元/千克，加上賽維本身的訂單就需要上萬噸的硅料，因此上馬了1.5萬噸的產能，當時是有點冒進。”
事實上，從2007年開始至2011年底，賽維LDK硅片的年產能，由420MW擴張到了4300MW，4年時間，硅片產能膨脹10倍，被譽為“新余速度”。
如今冒進的賽維硅料廠已停產，目前仍未復工，而啟動資金高達30億元，這對喪失融資能力，短期負債高達200.9億元的賽維LDK而言，是一項不可能完成的任務。
隨著賽維LDK瀕臨破產，于欣那“如期、如數領到工資”的樸素愿望也隨之破滅。從2012年一季度開始，在賽維LDK硅片事業部，拖欠工資成了常態，而從2011年10月開始，江西省社保部門再也沒有收到賽維LDK硅片事業部員工的社保繳納金。
“工資拖欠常態化，保險一直不繳納，上層也沒個說法”，于欣調侃的語氣背后，滿是沮喪和無可奈何。
賽維LDK多次增發融資 面臨高度債務違約風險
事實上，從陷入困境的那一刻起，賽維LDK一直沒有停止自救，其通過出售資產、增發股票等各種形式，與債務危機抗爭。
據網易財經不完全統計，今年年初以來，賽維LDK已出售1次資產、增發/出售3次股票，而在2012年，其至少進行了三次自救。
繼今年1月2日2500萬元人民幣出售賽維LDK安徽所有股票之后，1月21日又向福來投資有限公司增發股票融資3111萬美元（約合人民幣1.9億元）；2月28日，其宣布向福來投資有限公司出售股票，獲益915萬美元（約合人民幣5783萬元），之后于3月26日宣布向同一公司出售股票，計有1536萬美元（約合人民幣9707萬元）。
2012年10月22日，賽維LDK宣布出售19.9%的流通股權給江西恒瑞新能源有限公司；10月23日又與新大新材簽訂債務重組協議，以1 .4億元人民幣的價格向后者轉讓三個太陽能屋頂電站；12月奧克股份又以抵消1.07億元應收賬款的代價，收購賽維LDK工程持有南昌賽維LDK的100%股權。
頻繁出售資產和增發股票融資，實在是債臺高筑，為求生迫不得已而為之。
去年12月4日，賽維LDK公布2012年三季報：第三季度凈虧損1.369億美元（約合人民幣8.53億元），這是LDK連續第6個季度出現虧損。
截至2012年9月30日，賽維LDK現金及現金等價物總額僅為1.119億美元（約合人民幣7.07億元），另有3.407億美元（約合人民幣21.53億元）短期可抵押銀行存款，但負債總額為248.93億元，其中短期負債200.9億元。
從賽維LDK的資金速動比和流動比數據看，其已面臨高度債務違約風險。
2012年三季度，賽維LDK速動比率為9.5%，而流動比率也僅為33.9%，說明其償還短期借款的能力很差，正面臨高度違約風險；2011年年報顯示，江西賽維LDK流動比率和速動比率分別為 77.40%和54.39%，流動性風險增大。
財務顧問席楠對網易財經表示，“速動比率一般為1.0較合適，如小于1.0，則表明企業必須依靠變賣部分存貨或資產以償還短期債務；流動比率的合理標準為1.5-2.0。該指標越高，表明日常經營越不需要短期資金支持，如該指標過低，說明該企業處于資金渴求狀態。”
高調宣布新員工招聘計劃 為獲信貸強行擴張產能
如果說賽維LDK拖欠員工工資緣于資金朝不保夕，實屬無奈，但蹊蹺的是，網易財經調查發現，一方面是短期債務高企，面臨高度償債違約風險，而另一方面，賽維LDK硅片事業部切片廠卻仍在開設新車間，且啟動資金來源不明。賽維一邊宣稱已制定新的招聘計劃，另一方面新車間開工率卻不足，不少工人無事可做。
今年3月初，債務重壓下的賽維LDK高調宣布，其已制定1200人的新員工招聘計劃，正在盡一切辦法繼續擴產。
看上去招聘很有必要，比如新開設的車間平均開工率不到50%。而在今年新開的13#車間中，開工率僅10%。但賽維員工于欣卻向網易財經透露，“無事可做的人太多了，特別是13#車間，在職員工都沒事干。在部分老車間，機器設備沒錢維護，無法開工，所以也有人沒事干。”
這好似某種難以理解的悖論：一方面，產能無法消化，流動資金告急；另一方面，仍大規模擴產，宣布龐大的招工計劃，但現有員工卻無所事事。
“賽維如今面臨危局，靠自己，無法破局，只能繼續靠地方政府輸血”，浙江一家著名光伏企業市場部高管對網易財經表示，“輸血要有說得過去的理由，什么理由最有說服力？正在走出困局嘛，比如盈利能力恢復，出貨量增加，新的招聘計劃，新開廠房等等。”
“巧合”的是，佟興雪在3月16日舉行的賽維全球經銷商大會上表示，“硅片已開始盈利。”
上述高管稱，賽維LDK的增長模式可稱為“信貸支撐產能擴張”。目前賽維對產能擴張或許沒什么興趣，但信貸是其救命稻草。“據我看，他們開這么多新車間，無非為了能在銀行繼續貸款，這倒不是說賽維已喪失自我造血能力，而是因為負債實在太高，弄得經營現金流都快沒了，聽說賽維發工資都靠貸款”，這位高管表示。
網易財經調查獲知，賽維LDK的確在壓縮產能。據于欣透露，今年一季度，賽維硅片事業部出貨量僅為105MW，約為去年高峰階段一個月的出貨水平。
查閱賽維LDK去年一至三季報資料可知，2012年一至三季度，賽維硅片出貨量分別為164.4MW，316.7MW和230.2MW。
根據賽維LDK 2012年三季報展望，預計2012年其全年硅片出貨量為910MW-960MW，故推測去年四季度，LDK硅片出貨量為198.7-248.7MW。據于欣透露的數據，今年一季度，LDK硅片出貨量為105MW，大致相當于其去年二季度一個月的出貨量水平。
如此看來，賽維LDK新開車間、宣布規模超千人招聘新計劃，確乎不是為了擴產，而是沖著信貸而去。那么接下來，新余政府會如何應對？（杜明遠對此文亦有貢獻）
4月3日訊 中國光伏企業的兩個主要代表——無錫尚德已轟然倒下，而在江西新余市政府全力支持下的賽維LDK，面臨200億元的短期債務壓頂，仍在破產邊緣喘息。
3月底，賽維LDK硅片事業部切片廠員工爆料稱，賽維已發不出工資，其個人工資被拖欠幾達三個月；同時，LDK仍在繼續開設新車間，但開工率不足，出貨量下滑，部分在職員工無事可做。正面臨高度債務違約風險的賽維LDK，何以出現上述互相矛盾的境況？
200億元債務壓頂 拖欠工人工資常態化
4月1日，于欣（化名）終于領到其今年1月份的工資，1500元。“這（筆）錢，沒有包括五險一金”，于欣對網易財經強調，“4月15日，本該領3月份工資，現在看來，這（愿望）肯定是空想。”
2010年3月25日，于欣與賽維LDK簽訂勞動合同，從此成為該公司硅片事業部一員，他稱那時的賽維LDK最輝煌。
硅片事業部，位于江西新余技術產業開發區賽維大道，是賽維LDK業務結構中人數最多的部門，員工數量約1萬人，占賽維LDK總員工數的40%。
耐人尋味的是，于欣口中所言的“賽維LDK最輝煌的時候”，僅是因為那時他的工資在繳納了五險一金后，能如期、如數拿到手。
當時，于欣月薪2200元，其中包括加班工資。現在，于欣雖然升了職，卻因加班工資取消，實際到手工資反而少了700元，“我這是升職減薪啊”。
2010年四季度至2011年一季度，為趕上歐洲下調光伏組件補貼末班車，中國大大小小的光伏組件生產商開足馬力瘋狂擴產，這讓處于產業鏈中上游、主要生產多晶硅片的賽維LDK，再次戴上了2008年二季度末那種之后再也未曾有過的“擁硅為王”的炫目光環。
賽維LDK以多晶硅片為主要生產/銷售品，光伏組件為次要業務，涉及了包括硅料、硅片、電池、組件、電站在內全部產業鏈的各個環節。
2011年二季度后，全球光伏業陷入長期寒冬，賽維LDK無法消化其巨大產能，毛利率急速下滑，出貨量也銳減，債主盈門，瀕臨破產邊緣。
賽維LDK集團總裁兼CEO佟興雪在3月16日接受媒體采訪時稱，“有困難的不只有賽維，全行業都陷入困境。2008年硅料價格達到頂峰，400-500美元/千克，加上賽維本身的訂單就需要上萬噸的硅料，因此上馬了1.5萬噸的產能，當時是有點冒進。”
事實上，從2007年開始至2011年底，賽維LDK硅片的年產能，由420MW擴張到了4300MW，4年時間，硅片產能膨脹10倍，被譽為“新余速度”。
如今冒進的賽維硅料廠已停產，目前仍未復工，而啟動資金高達30億元，這對喪失融資能力，短期負債高達200.9億元的賽維LDK而言，是一項不可能完成的任務。
隨著賽維LDK瀕臨破產，于欣那“如期、如數領到工資”的樸素愿望也隨之破滅。從2012年一季度開始，在賽維LDK硅片事業部，拖欠工資成了常態，而從2011年10月開始，江西省社保部門再也沒有收到賽維LDK硅片事業部員工的社保繳納金。
“工資拖欠常態化，保險一直不繳納，上層也沒個說法”，于欣調侃的語氣背后，滿是沮喪和無可奈何。
賽維LDK多次增發融資 面臨高度債務違約風險
事實上，從陷入困境的那一刻起，賽維LDK一直沒有停止自救，其通過出售資產、增發股票等各種形式，與債務危機抗爭。
據網易財經不完全統計，今年年初以來，賽維LDK已出售1次資產、增發/出售3次股票，而在2012年，其至少進行了三次自救。
繼今年1月2日2500萬元人民幣出售賽維LDK安徽所有股票之后，1月21日又向福來投資有限公司增發股票融資3111萬美元（約合人民幣1.9億元）；2月28日，其宣布向福來投資有限公司出售股票，獲益915萬美元（約合人民幣5783萬元），之后于3月26日宣布向同一公司出售股票，計有1536萬美元（約合人民幣9707萬元）。
2012年10月22日，賽維LDK宣布出售19.9%的流通股權給江西恒瑞新能源有限公司；10月23日又與新大新材簽訂債務重組協議，以1 .4億元人民幣的價格向后者轉讓三個太陽能屋頂電站；12月奧克股份又以抵消1.07億元應收賬款的代價，收購賽維LDK工程持有南昌賽維LDK的100%股權。
頻繁出售資產和增發股票融資，實在是債臺高筑，為求生迫不得已而為之。
去年12月4日，賽維LDK公布2012年三季報：第三季度凈虧損1.369億美元（約合人民幣8.53億元），這是LDK連續第6個季度出現虧損。
截至2012年9月30日，賽維LDK現金及現金等價物總額僅為1.119億美元（約合人民幣7.07億元），另有3.407億美元（約合人民幣21.53億元）短期可抵押銀行存款，但負債總額為248.93億元，其中短期負債200.9億元。
從賽維LDK的資金速動比和流動比數據看，其已面臨高度債務違約風險。
2012年三季度，賽維LDK速動比率為9.5%，而流動比率也僅為33.9%，說明其償還短期借款的能力很差，正面臨高度違約風險；2011年年報顯示，江西賽維LDK流動比率和速動比率分別為 77.40%和54.39%，流動性風險增大。
財務顧問席楠對網易財經表示，“速動比率一般為1.0較合適，如小于1.0，則表明企業必須依靠變賣部分存貨或資產以償還短期債務；流動比率的合理標準為1.5-2.0。該指標越高，表明日常經營越不需要短期資金支持，如該指標過低，說明該企業處于資金渴求狀態。”
高調宣布新員工招聘計劃 為獲信貸強行擴張產能
如果說賽維LDK拖欠員工工資緣于資金朝不保夕，實屬無奈，但蹊蹺的是，網易財經調查發現，一方面是短期債務高企，面臨高度償債違約風險，而另一方面，賽維LDK硅片事業部切片廠卻仍在開設新車間，且啟動資金來源不明。賽維一邊宣稱已制定新的招聘計劃，另一方面新車間開工率卻不足，不少工人無事可做。
今年3月初，債務重壓下的賽維LDK高調宣布，其已制定1200人的新員工招聘計劃，正在盡一切辦法繼續擴產。
看上去招聘很有必要，比如新開設的車間平均開工率不到50%。而在今年新開的13#車間中，開工率僅10%。但賽維員工于欣卻向網易財經透露，“無事可做的人太多了，特別是13#車間，在職員工都沒事干。在部分老車間，機器設備沒錢維護，無法開工，所以也有人沒事干。”
這好似某種難以理解的悖論：一方面，產能無法消化，流動資金告急；另一方面，仍大規模擴產，宣布龐大的招工計劃，但現有員工卻無所事事。
“賽維如今面臨危局，靠自己，無法破局，只能繼續靠地方政府輸血”，浙江一家著名光伏企業市場部高管對網易財經表示，“輸血要有說得過去的理由，什么理由最有說服力？正在走出困局嘛，比如盈利能力恢復，出貨量增加，新的招聘計劃，新開廠房等等。”
“巧合”的是，佟興雪在3月16日舉行的賽維全球經銷商大會上表示，“硅片已開始盈利。”
上述高管稱，賽維LDK的增長模式可稱為“信貸支撐產能擴張”。目前賽維對產能擴張或許沒什么興趣，但信貸是其救命稻草。“據我看，他們開這么多新車間，無非為了能在銀行繼續貸款，這倒不是說賽維已喪失自我造血能力，而是因為負債實在太高，弄得經營現金流都快沒了，聽說賽維發工資都靠貸款”，這位高管表示。
網易財經調查獲知，賽維LDK的確在壓縮產能。據于欣透露，今年一季度，賽維硅片事業部出貨量僅為105MW，約為去年高峰階段一個月的出貨水平。
查閱賽維LDK去年一至三季報資料可知，2012年一至三季度，賽維硅片出貨量分別為164.4MW，316.7MW和230.2MW。
根據賽維LDK 2012年三季報展望，預計2012年其全年硅片出貨量為910MW-960MW，故推測去年四季度，LDK硅片出貨量為198.7-248.7MW。據于欣透露的數據，今年一季度，LDK硅片出貨量為105MW，大致相當于其去年二季度一個月的出貨量水平。
如此看來，賽維LDK新開車間、宣布規模超千人招聘新計劃，確乎不是為了擴產，而是沖著信貸而去。那么接下來，新余政府會如何應對？（杜明遠對此文亦有貢獻）
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