電力設備行業動態：（1）財政部、發改委、能源局下發《可再生能源電價附加補助資金管理暫行辦法》，對可再生能源上網電量進行附加補貼。此次附加補貼專為可再生能源發電項目接入電網系統而發生的工程投資和運行維護費用，按上網電量給予適當補助，補助標準為：50 公里以內每千瓦時1 分錢，50-100 公里每千瓦時2分錢，100 公里及以上每千瓦時3 分錢。（2）2012 年4 月10 日發改委下發《關于完善垃圾焚燒發電價格政策的通知》，以生活垃圾為原料的垃圾焚燒發電項目，每噸入廠生活垃圾折算上網電量暫定為280 千瓦時，執行全國統一垃圾發電標桿電價每千瓦時0.65 元，其余上網電量執行當地同類燃煤發電機組上網電價。

　　此次附加電價補貼將有利于促進可再生能源或分布式能源系統并網和發展。由于各個可再生能源項目選址不同，電網接入部分投資差別較大，如果采用統一電價對各個項目的投資回報率以及投資的積極性影響較大，此次對電網接入系統的階梯補貼將提升項目建設積極性，同時提升并網率。垃圾焚燒發電的統一標桿電價將有利于垃圾發電的廣泛推廣。隨著后續分布式能源管理辦法的出臺，可再生能源發展支持力度將進一步加大。

　　電力設備行業觀點：國網第二批招標目錄表明智能化持續推進且110kV 占比提升，招標量同比增長，電網全年投資超預期可能性較大。（1）繼續看好智能化設備龍頭：國電南瑞、四方股份；（2）一次設備推薦：平高電氣（受益特高壓GIS 市場份額提升，海外市場拓展有望加快），置信電氣（受益非晶合金變壓器推廣）、思源電氣（受益110kVGIS 國網招標中取得突破以及SVG 放量增長）。（3）關注配電和用電環節：北京科銳、新聯電子、科大智能。

　　光伏行業變化與觀點：價格繼續下滑，需求增長難以消化過剩產能。德國并網截止日期延遲到了6 月30 日和9月30 日，由于申請的項目較多，6 月30 日和9 月30 日之前可能會出現搶裝行情，德國今年需求量有可能超預期。同時意大利6 月也有可能下調補貼，同樣會出現搶裝，意大利需求也有可能超出預期。但由于產能的龐大，和對德意政策退出后的短期需求真空悲觀，光伏行業增量而不增利，從近期了解到的情況，一季度企業一線企業都會虧損，預計全年的盈利都不容樂觀。我們建議近期規避主產業鏈，從技術革新環節尋找標的。（申銀萬國證券研究所）