現在的時間交給在座各位的參會代表，有問題的請舉手，請先介紹一下自己。

Q&A

1提問：非常感謝，我是華中證券的行業分析師，我看臺上幾位領導有一個共性，有一部分我們的產業在投資電站，我對電站投資這方面有一點憂慮，想各位領導幫著我一起分析一下。現在企業在主產業利潤率下滑的情況下，都有往下游電站延伸的欲望和趨勢，也有實際的都做。往下游電站延伸有幾個問題，第一電站的收益率是不是能夠足夠有吸引力，是不是能夠足夠彌補我們資金的壓力。我分兩個部分，一個是國內建電站，基于我自己測算，收益率是很低的，除非在西北地區，在東南地區是低于銀行貸款利息的。

主持人：能不能簡單說一下。

提問：就是能不能賺錢。

主持人：好。

萬總：我來回答。
主持人：最好給點具體的數據。

萬總：好，我覺得做電站的收益率，從回報的角度來講必須有收益率這個產業才能發展，這個證明已經在歐洲這么多年下來了，美國也在做，中國也得有。但是就是怎么看待收益率的問題，這是我覺得非常重要的出發點。我就舉一個例子，作為一個電力公司，咱們先舉歐洲，再舉中國。歐洲一個電力公司要投一個電站，它賺錢嗎。現在它的上網電價和系統成本做一個基本核算的話，它有一個非常好的融資環境，而且融資的成本是共同國家扶持所謂的低碳基金成本，是2%、3%的成本，這是德國給它項目的。作為投資來講，作為股權投資僅僅有20%左右的股權融資，再加上項目貸款，整個總體回報率確實能保證在比國家高很多的程度，也就是說在德國像7%、8%，是一個非常沒有風險的、非常安全的投資回報。這是第一個，非常安全，但是8%對中國來講覺得太低，所以這是看誰來投資的問題，但是它至少是一個安全的、長期的發展模型。這個模型在美國目前走的也是從金融股權，到項目貸款，一直到最后的電站交易，都有很多金融上的創新，達到每一個參與者都是贏方，沒有贏方的一定是短暫的，而且光伏確實到了這一塊。比如像德國一個太陽能工程的成本，最近已經做到了差不多1.15歐元到1.3歐元，也就是說對應的上網度數只有0.13歐分，跟上網電價是完全達到的，從這個意義來講投資人還有回報，這為什么不做呢。這是海外的情況，美國投資回報率相對高一點，因為它資本程度高一點。

咱們再看中國定的1塊錢或者1.15，我在這里可能是班門弄斧。如果從整個融資成本和整個項目建造成本來看，中國目前的水平比歐洲還要低一點，也就是說接近10塊到11塊人民幣，甚至更低，這種情況下在西藏，在西部地區算的回報率其實比歐洲還高。這個高還有一個條件，中國的融資成本比較高，利息都在7%左右，也就是說回報率在12%，這也是一個非常好的長期回報。我覺得很適合于什么樣的人做這個事情呢，長期投資者、社會基金，最后發展會變成我們的用戶，用戶來投資這個，這個回報就更好。

主持人：謝謝萬總，楊總先等一下，其實我也想問一下張主任，你剛才提到1.15你們賺錢，現在多晶硅價格降這么低，你們究竟能夠賺多少錢，能不能給大家說一下，內部收益率。

張主任：首先我們認為電池組件降到這么低是不合理的，它已經低于成本了，肯定還要回歸的，這只是一個暫時的階段。所以以現在這個多晶硅的價格來測算電站的收益率不具有代表性。

主持人：好，張主任還是不太愿意講。楊總。

楊總：我稍微補充幾句，電站如果做的好肯定是賺錢的，但是在賬面上算的東西，如果在實際操作當中沒有操作到位的話風險也很大，因為第一它的整個投資量非常大，包括整個環節，這個東西做上去是不是能夠兼網，是不是能夠正常的有銀行貸款。所以這里面還是有很多環節，因為現在大家一窩蜂都要做，這個還是要提個醒，并不是一個沒有陷阱的領域。

主持人：謝謝楊總，還有其他問題嗎？

2提問：（英文）

主持人：他問的是，太陽能組件是提高效率嗎，是降低成本嗎？

Stutelberg James G：（英文）

主持人：他的主要回答是，太陽能組件成本已經很低了，再要降已經很難了，我們要想一些創新性的辦法來解決這個問題。

主持人：時間已經到了，剛才有位女士還舉了手了，她不問了，謝謝你這么珍惜時間。謝謝大家的參與，也謝謝各位嘉賓精彩的回答，謝謝，這個階段的演講到此結束。

世紀新能源網PVMate（記者張松、孫文艷）現場報道
第六屆新能源高峰論壇專題報道：http://www.isoboards.com/special/show-27.html