在“雙碳”目標推動下，氫能產業正經歷結構性調整的陣痛期。近日，中石化、億華通、國鴻氫能、國富氫能、隆基綠能、重塑能源等15家氫能上市公司陸續公布2024年度業績。

2024年，中國石化以140余座加氫站的全球最大運營規模，首次實現部分站點盈利，成為行業標志性突破。依托覆蓋六大氫走廊的立體網絡及3萬座加油站的協同優勢，中石化在負荷率與毛利提升中探索出商業化路徑。然而，產業鏈上下游卻呈現“冰火兩重天”：佛燃能源憑借供應鏈業務激增82%帶動營收首破300億，長盈精密、金發科技等設備材料商亦借勢增長；而億華通、國鴻氫能等燃料電池核心企業虧損持續擴大，重塑能源虧損額飆升至7.37億元，暴露出技術迭代與市場需求錯配的深層挑戰。

當傳統能源巨頭加速氫能布局，新興企業仍在盈虧線上掙扎，行業洗牌已悄然加速。

15家氫能上市公司24年度業績報告：

1、中石化加氫站開始盈利

中石化發布2024年度業績報告，實現營業收入人民幣3.07萬億元，利潤為人民幣489.4億元。在2024業績說明會上，中國石化副董事長、總裁趙東表示，2024年公司加氫站整體盈利能力持續改善，在目前所經營加氫站中，部分負荷較高、毛利較好的加氫站可以盈利。

截至2024年底，中國石化已建成140余座加氫站，成為全球最大加氫站運營企業。在布局方面，中國石化初步打通了成渝萬、京津唐、滬嘉甬、濟青、漢宜和京滬等6條氫走廊，基本覆蓋了“3+2”氫燃料電池示范城市群。其加氫站建設依托全國3萬多座加油站的銷售網絡優勢，按照“國家有布局、市場有需求、發展有效益、戰略有協同”的發展原則進行布局。【詳情鏈接：加氫站實現盈利！中國石化發布2024年度業績報告】

2、國富氫能虧損2.10億元

2025年3月28日，國富氫能發布2024年度業績公告，全年實現營業收入4.59億元，下降12.2%；歸母凈虧損2.1億元，較2023年的7330萬元虧損顯著擴大，虧損同比擴大186.86%，基本每股收益為-2.12元。

據業績公告顯示，國富氫能集團收益主要來自銷售其四大類主要產品：(1) 車載高壓供氫系統及相關產品；(2) 加氫站設備及相關產品；(3) 氫氣液化及液氫儲運設備；(4) 水電解制氫設備及相關產品。

集團毛利較2023減少約50.8% ，其主要原因是部分產品的整體售價下降，液氫設備在2024 財年并無確認銷售收益，導致氫氣液化及液氫儲運設備的毛利減少。此外 2024 財年售出的大部分水電解制氫設備為小規模試驗產品，導致產生大額勞工及生產開支。

集團收入主要來自燃料電池系統制造商銷售氫燃料電池電堆及向下游制造商銷售氫燃料電池系統。據悉，收入減少的主要原因是氫燃料電池行業仍處于商業化早期階段，基礎設施建設不完善，而且行業正經歷從 “政策示范驅動型” 向 “場景商業化驅動型” 轉變的適應性調整，短期內市場銷量面臨壓力，對市場推廣及項目落地的節奏產生了影響，公司氫能燃料電池系統的銷量下滑；以及公司產品的迭代更新和新產品應用場景的拓展，導致了短期內經營業績的波動調整。

3、億華通虧損4.53億元

2025年2月27日晚間，億華通發布了2024年業績快報。根據快報，報告期內公司全年實現營業收入 36,667.14 萬元（≈3.67億元），較上年同期下降 54.21%； 實現歸屬于母公司所有者的凈利潤-45,320.91 萬元（≈-4.5億元），較上年同期下降 86.35%；基本每股收益為-1.96元；歸屬于母公司股東的每股凈資產為11.18元。

公司2024年度實現營業收入3.67億元，同比下降54.21%，凈利潤虧損4.53億元。

從億華通近7年的營收來看，2024年3.67億元營收基本與2018年持平。

4、佛燃能源氫能相關業務貢獻重要增長極

根據其2024年年度報告，公司實現營業總收入315.89億元，同比增長23.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.53億元，同比增長1.03%；扣除非經常性損益后凈利潤8.08億元，同比大幅增長13.81%。

具體來看，2024年，佛燃能源營收首次突破300億元大關，創下上市以來新高。分業務來看，供應鏈業務收入達158.48億元，同比激增82.21%，占總營收比重提升至46.43%，成為公司增長的核心動力。而傳統城燃業務收入146.68億元，占比46.43%，保持穩定增長。

在盈利能力方面，公司經營活動現金流凈額達17.50億元，同比增長9%，凈現比（現金流凈額/凈利潤）高達205.88%，凸顯出較強的盈利質量。此外，公司擬向股東每10股派發現金紅利2.3元（含稅），全年累計分紅6.23億元，占凈利潤比例達73%，股息率連續三年位居A股燃氣板塊前五名，累計分紅總額已超30億元。

5、國鴻氫能虧損4.072億元

截至2024年12月31日止年度，總收入約為人民幣4.424億元，同比減少約36.9%；毛利約為人民幣4000萬元，同比減少約77.2%；公司擁有人應占虧損約為人民幣4.072億元，而過往期間公司擁有人應占虧損約為人民幣4.044億元；每股基本虧損約為人民幣0.79元。

6、重塑能源虧損7.37億元

重塑能源(02570.HK)2024年總收入約為人民幣6.49億元，同比減少約27.5%。其中來源于海外地區的收入同比增加約151.7%，非車用場景的氫燃料電池系統銷售收入同比增加約132.6%；公司擁有人應占虧損約為人民幣7.37億元，而過往期間公司擁有人應占虧損約為人民幣5.29億元；截至2024年12月31日止年度并無宣派任何股息。

重塑能源去年12月成功在港交所主板上市，這是重塑能源上市后首個年度積極預告。重塑能源認為虧損增加主要有兩方面原因：一是根據公司獎勵計劃提供股份獎勵以吸引及挽留人才，導致以股份為基礎的付款開支增加；二是多種因素導致客戶需求及訂單的波動，包括氫能行業由政策驅動型向市場驅動型轉變、氫能行業商業化及基礎設施建設處于發展階段、集團產品應用場景及集團客戶業務計劃的拓展等。

7、科威爾在手訂單金額較上年同期有所增長

2月28日，科威爾(688551.SH)發布2024年度業績快報，報告期內公司實現營業收入4.78億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤4907.08萬元。

2024年業績承壓主要源于傳統業務競爭壓力及費用端拖累，但截至2024年底，公司在手訂單金額較上年同期有所增長。公司將持續加強技術創新，完善新能源發電、電動車輛及氫能領域的產品布局。

目前氫能業務收入未在年報中單獨列示，但2024年上半年報顯示，其氫能業務實現了18.2%的收入增長，海外訂單初步落地。結合2023年年報數據（2023年氫能業務占比21.17%，同比增長36.0%），氫能測試設備需求增長（如電解槽檢測設備）及海外市場突破將提供重要支撐。

8、長盈精密凈利潤暴漲856%

2月27日，長盈精密（300115.SZ）披露2024年業績快報，公司實現營業收入169.17億元，同比增長23.28%；歸母凈利潤7.69億元，同比增長796.99%。業績驅動因素方面，主要受益于消費類電子業務持續復蘇向好，新能源業務大幅增長，2024年公司營業收入創歷史新高。

在氫燃料電池領域，長盈精密主要為國內金屬板燃料電池企業提供金屬雙極板的研發、模具以及OEM等服務。截至目前，公司在金屬極板的成型精度和平面度等技術指標達到行業的領先水平，公司已經與國內多家頭部燃料電池企業建立了合作關系，2024年公司金屬雙極板出貨量位居國內前列。

9、厚普股份 (300471.SZ)

2月，厚普股份 (300471.SZ)公示關于厚普清潔能源（集團）股份有限公司2024年度向特定對象發行股票之上市保薦書。2024 年 1-9 月，公司營業收入較上年同期下降 44.10%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤較上年同期下降 30.41%。

10、金源氫化 (02502.HK)

2月，金源氫化(02502.HK) 發布公告，預計截至2024年12月31日的年度歸屬于股東的全面收益總額將同比下降約56%，從2023年的約5500萬元降至約2400萬元。

該業績的估計下調主要是由于集團主要產品加氫苯基化學品的毛利收窄，原因是其價格與其原材料粗苯的價格，于截至2024年12月31日止年度相比截至2023年12月31日止年度，升幅步伐有所不同。粗苯的價格上升達到約12%，而加氫苯基化學品的價格上升達到約8%。

11、金發科技（600143.SH）

1月23日，金發科技（600143.SH）發布2024年業績預增公告。公告顯示，2024年全年，金發科技預計實現歸母凈利潤8億元至9.5億元，同比增長152.58%至199.94%；實現扣非凈利潤7.71億元至9.21億元，同比增長288.43%至364%。

公司持續發力氫能領域，2024 年上半年氫氣及相關產品實現銷售量近 8000 噸，同比增長 570%。

12、京城股份扭虧為盈

1月21日，京城機電股份發布公告，預計2024年歸母凈利潤約630萬元至750萬人民幣。與上年同期(法定披露數據)相比，將實現扭虧為盈。

本次公司能夠扭虧為盈，首先是公司對自身業務進行了全面梳理，明確了核心業務與優勢領域，加大了在這些領域的資源投入。其次，在氣體儲運業務中，京城機電聚焦于高附加值產品的生產與銷售，減少了低效益業務的占比，使得資源得到更合理的配置，提高了整體運營效率。同時，京城機電加大了研發投入，組建了專業的研發團隊，致力于開發更先進、更高效、更安全的產品。在儲氫瓶領域，公司不斷優化產品設計，采用新型材料和制造工藝，提高了儲氫瓶的儲氫密度和安全性。

13、雪人股份實現扭虧為盈

根據雪人股份發布的2024年度業績預告，公司預計2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3000萬元至4500萬元，與上年同期相比增長295.28%至392.93%。扣除非經常性損益后的凈利潤預計為1200萬元至2700萬元，同比增長128.10%至163.22%。基本每股收益預計為0.0388元/股至0.0582元/股，而上年同期為虧損0.0199元/股。

公司主要業務有縮機(組)及制冰業務、油氣服務業務、中央空調系統業務、氫能源業務。

據公告， 報告期內，公司經營業績實現扭虧為盈。公司及時把握市場發展機遇，強化品牌宣傳，拓展優質客戶，優化服務方案，推行精益制造，有效提升公司整體經營效率和主營業務的盈利能力。

14、東華能源年度業績預增232%

1月15日，東華能源(002221.SZ)對外發布了其2024年度業績預告。據預告顯示，公司預計全年歸屬于上市公司股東的凈利潤將在4億元至5億元之間，與上年同期相比大幅增長了165.75%至232.19%。

關于業績變動的原因，東華能源表示，報告期內，盡管主業面臨周期性產業的低谷，但公司依然保持了穩健的發展態勢。同時，公司還抓住了國際船舶市場周期性高位的機遇，成功處置了兩艘LPG船舶資產，致使凈利潤大幅增長。詳情點擊 預增232%！氫能龍頭企業年報業績飆升。

15、隆基綠能從盈利107億到預虧超80億

1月17日，隆基綠能 (601012.SH) 發布業績預告，預計 2024 年度實現歸屬于上市公司股東的凈虧損為 82 億元到 88億元，與上年同期相比，將出現虧損。預計 2024 年度實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈虧損為 83億元到 89 億元。

這是隆基綠能過去十年來首次虧損，也是隆基歷史上最大的虧損。2023年，隆基實現歸母凈利潤107.51億元。