隨著雙碳目標的推進，近年來，電力央企正在上演一股新能源業務獨立上市的新風潮。

2025年3月25日，上交所官網顯示，華電新能源集團股份有限公司（簡稱：華電新能）IPO提交注冊，保薦機構為中國國際金融股份有限公司和華泰聯合證券有限責任公司，審計機構為安永華明會計師事務所（特殊普通合伙），律師事務所為北京市金杜律師事務所。

本次IPO募集資金將投入風力發電、太陽能發電項目建設，擬使用募集資金約180億元。

值得注意的是，2022年7月1日，華電集團旗下華電新能源集團股份有限公司(下稱“華電新能”)預披露招股說明書，計劃在上交所主板掛牌。2023年3月，上交所網站披露，已受理華電新能IPO申請，并于當年6月15日A股首發申請通過證監會發審委審議。

華電新能于2024年12月10日披露的《華電新能源集團股份有限公司2024年面向專業投資者公開發行可續期公司債券（第六期）募集說明書》顯示，2024年上半年，華電新能的營收為172.53億元，凈利潤為65.63億元。

小編注意到，不僅華電，三峽、華潤、中電建等電力央企也在走新能源業務的獨立上市之路。

1.華潤電力分拆華潤新能源上市

2025年3月14日，華潤新能源控股有限公司（以下簡稱“華潤新能源”）主板IPO申請獲受理。

華潤新能源招股說明書顯示，本次IPO擬募集資金約245億元，發行的募集資金扣除發行費用后將用于公司風力發電、太陽能發電項目建設，包括新能源基地項目、多能互補一體化項目等，裝機總規模717.5萬千瓦，總投資達到404.22億元。

華潤新能源作為上市公司華潤電力(00836.HK)的全資子公司，主營業務為投資、開發、運營和管理風力、太陽能發電站。根據3月20日華潤電力發布的2024年年報顯示，截至2024年12月31日止年度，公司凈利潤143.88億港元（折合人民幣134.17億元），可再生能源業務核心利潤貢獻為92.28億港元(折合人民幣86.05億元)。

2.中國電建分拆電建新能源上市

2023年6月2日，市值超1000億的中國電建（601669）公告稱，擬籌劃分拆電建新能源上市。7月，其上市輔導備案獲得受理。8月24日，中國電建發布電建新能源至上海證券交易所主板上市預案的公告。

公告表示，分拆完成后，電建新能源將堅持中國電建旗下從事中國境內風力發電、太陽能發電項目開發、投資、運營和管理業務的唯一平臺業務定位不動搖，借助資本市場力量迅速增強自身資本實力，把握行業發展機遇，提高市場競爭力，擴大業務布局。

只是，隨著2024年央企并購重組的浪潮的來臨，中國電建與中國能建這兩家央企巨頭，被廣泛認為是有可能合并的候選者之一，特別是新能源領域。或許是因此，電建新能源的IPO進程至今沒有進展。

3.三峽集團分拆三峽新能源成功上市

2021年6月10日，三峽集團旗下三峽新能源（集團）股份有限公司（三峽能源，SH：600905）掛牌上市。三峽能源此次首發募資227.13億元，募集的資金主要用于三峽能源廣東陽江陽西沙扒300兆瓦海上風電場項目、三峽能源陽西沙扒二期400兆瓦海上風電場項目等7個海上風電場項目建設。

三峽能源以風能、太陽能開發、投資和運營為主業，“風光三峽”和“海上風電引領者”是三峽能源的戰略目標。

根據2024年11月三峽能源發布的2024年三季報顯示，截至本報告期末，公司營業總收入217.6億元，歸母凈利潤50.93億元。

在我國新能源產業鏈中，央企、國企一直是電站開發、運營的主體。新能源發電又是典型的重資產行業，投資額大、回報周期長。為全面推進綠色轉型，電力央企可再生能源裝機目標一年比一年高，這導致企業資本開支需求緊迫。電力央企分拆新能源獨立上市后，可以統籌利用多個上市平臺，既可以更高的融資效率來支撐各自裝機目標的實現，又能降低企業整體資產負債率，增強財務穩健性，顯著優化資本結構。