在全球能源轉型與“雙碳”目標的戰略背景下，旭陽集團于2025年3月12日與北京億華通簽訂了一份發行股份購買資產業務并募集配套資金的框架協議。根據目前的交易方案，本次交易完成后，預計億華通控股股東變更為旭陽集團。旭陽集團基于現有產業基礎和技術儲備，已具備獨立推進氫能戰略的完整能力，未來雙方有望通過資源整合形成“制-儲-運-加-研-用”產業鏈協同效應。

促進產業鏈垂直整合，重構上市公司氫能版圖

作為中國焦化龍頭企業，旭陽集團積極響應國家碳達峰、碳中和戰略，依托集團焦化產業基礎，以氫能產業為重要抓手，開啟旭陽氫能全產業鏈布局，打造清潔低碳能源體系，構建起氫能領域的獨特優勢：依托焦爐煤氣副產氫資源，結合獨特副產氫制備工藝，已建成定州、邢臺、呼和浩特、唐山四大高純氫生產基地，具備53億方氫氣資源、5條高純氫產線、34噸/天產能規模，實現低成本高純氫規模化生產；建設國內首套5噸/天液氫示范項目（已獲批2025年河北省重點建設項目），突破液氫儲運技術瓶頸；布局京津冀4座加氫站，總加注能力達到5噸/天；取得危化品運輸資質，成立有旭陽氫能車隊，已經具備5.5噸/天運氫能力，并于2025年3月13日獲批《危險化學品經營許可證》增項，危險化學品經營范圍由5類擴充至18類，進一步豐富產品線、拓展增長點、增強競爭力；推進綠氫制備、液氫儲運系統研究及產業化應用開發，取得系列研發成果和若干關鍵創新突破。截至目前，旭陽氫能已覆蓋工業副產氫、綠氫、液氫等多元技術路徑，業務量自2020年第一套高純氫裝置投產以來連續四年翻倍，年均營收復合增長率41.9%，清潔氫認證碳排0.49 kg CO2e/kg H2，遠低于標準值4.90 kg CO2e/kg H2，較行業標準降低90%，累計減碳3.5萬噸，形成“藍綠并行”清潔氫生產體系，成為京津冀地區最大高純氫供應商和國家首批清潔氫認證企業，成功實施國內首個民用液氫全產業鏈項目示范，樹立了氫能產業規模化、商業化發展的標桿。

億華通作為氫燃料電池系統領軍企業，在電解槽、電堆及系統集成領域擁有核心技術優勢，其產品廣泛應用于工業、交通等領域。旭陽集團未來成為億華通的控股股東后，將進一步拓寬旭陽氫能在“制-儲-運-加-研-用”方面的深度協同，推動氫能從能源載體向化工原料、工業燃料等多場景延伸，以豐富的可再生能源為源動力，通過氫能為交通、冶金、化工、儲能等產業提供綠色可持續支撐，打造“基于綠色能源的發展新模式”。

增強氫能產業協同 帶動能源化工深度布局

通過本次重組，旭陽集團將充分發揮控股股東的作用，進一步完善氫能板塊戰略定位，主導雙方資源深度整合，形成氫能全產業鏈優勢互補，做強做優從氫能制備、儲運、加注到應用一站式服務模式，推動氫能在交通、工業、能源等領域的廣泛應用，構建百億級生態閉環。

（1）建立全產業鏈生態閉環

通過本次合作，億華通將實現向產業鏈上游延伸，切入“制儲運加”產業端，由此可能會找到并走通破解燃料電池行業發展困境的一個關鍵戰略方向；而旭陽氫能則實現向產業鏈下游拓展，切入氫能裝備及燃料電池產業端，補全產業鏈條，開辟發展技術服務業務的主要途徑，加大在能源、化工領域的規模化應用。2024年12月出臺的《加快工業領域清潔低碳氫應用實施方案》明確，“鼓勵燃料電池汽車示范項目就近利用高品質工業副產氫和可再生能源制氫”，從而確定了工業副產氫符合清潔低碳氫能推廣的國家政策導向。目前，旭陽氫能已實現大規模、低成本、高質量和超低碳排放的副產氫生產，這將給億華通帶來規模化制氫能力的強勁賦能，未來再加持液氫技術及正在實施的旭陽液氫產業化示范項目，相信整合后的上市公司會在產業鏈整體能力及綜合競爭優勢上得到極大增強。

（2）帶來潛力巨大的應用場景增長點

中國旭陽集團作為大型獨立焦化企業，不僅擁有豐富的氫源、氫能基礎設施布局網絡、廣泛的相關產品運輸需求，運量巨大，相關運輸場景與氫能源車輛運輸場景相吻合。根據降碳減排的政策導向，相關運輸線路可逐步替換為氫能源車輛運輸，將帶動億華通燃料電池銷售增長并附帶氫氣消納，也將解決目前燃料電池行業運營不暢的主要問題。同時，隨著中國旭陽集團自身業務的發展，結合行業內其他化工企業的同類需求，相關的應用場景具備良好的可復制性。

（3）健全上市公司的全鏈條技術研發體系

當前，旭陽氫能在液氫制備、電解槽、綠氫示范項目、儲能項目、輸氫管道和天然氣摻氫等方面持續開展研究開發，億華通的技術研發則聚焦于燃料電池系統和電堆技術方向，，雙方整合無疑會加強上市公司涵蓋氫能全產業鏈條的研發能力。

（4）助力綠氫綠氨聯動發展

從技術發展方向來看，綠氫、綠氨產品技術研發、應用場景的打通，是氫能行業發展的重要戰略，也是億華通戰略布局的重點方向。通過本次資產注入，使得億華通具備了氫氨聯合制備的能力，未來布局產業政策導向的“積極推動氫氮耦合制綠色合成氨”戰略方向，以億華通的PEM制氫系統和燃料電池熱電聯供相關的專利技術和產品布局為基礎，加持整合后的強強聯合、優勢互補之力， “電—氫—氨”一體化綜合能力勢必顯著加強、全面見效。

（5）借力產融結合，實現優質氫能資產價值重塑

旭陽氫能資產具備獨立、可持續的盈利能力，擁有資源稟賦、全產業鏈布局、持續穩定的客戶資源等優勢。此次與億華通的整合，不僅是相互給力、共贏發展之舉，也標志著旭陽集團內部優質氫能向資產資本化、證券化邁出了重要的一步，相信會成為行業內產業鏈整合、產業與金融結合的優質案例。這一整合將獲得市場的再次評估，蘊涵著為雙方股東及投資者帶來更高價值實現的豐富想象和空間。

堅持“自主創新+生態共建”雙軌發展，保障氫能戰略持續推進

旭陽集團堅持“自主創新+生態共建”兩條腿走路。因此，氫能戰略的推進并不依賴單一合作標的，戰略合作只是為實現集團氫能戰略的一種探討。未來旭陽集團將聚焦三大核心領域，打造能源轉型新范式。

（1）綠氫制備與工業應用

依托“離網可再生能源+電解水制氫”技術，旭陽集團將構建低成本綠氫供應鏈。目前，旭陽氫能PEM電解槽技術已實現關鍵突破，計劃2025年啟動10Nm?/h撬裝設備中試，未來將在旭陽化工園區配套建設綠氫工廠，為合成氨、甲醇等傳統化工產業提供零碳原料。通過綠氫+煤化工耦合，旭陽可將合成氨碳排放強度降低30%以上，助力化工行業實現深度脫碳。

（2）液氫生態建設

依托5噸/天的液氫工廠，打造國內首個涵蓋氫氣制取、氫氣液化、液氫存儲、液氫運輸、液氫氣氫混合加氫站、液氫重卡/機車場景示范工程；通過深度開發液氫在交通、航天、電子及半導體等領域應用市場，布局氫能經濟新生態；依托旭陽集團龐大的運輸場景，構建覆蓋華北、輻射全國的液氫物流網絡，同時為遠距離氫能輸送及跨區域能源調配提供解決方案。

（3）國際氫能市場開拓

藉國內示范項目的運營模版，旭陽集團未來或將在國內、外進行投資。譬如在中東、東南亞等地尋找優勢風光資源，建設GW級綠氫項目，配套建設綠醇、綠氨項目，發揮旭陽化工生產、國際貿易優勢，將產品出口至歐洲，擴大產品盈利能力；參與海外建設和運營加氫站、氫車物流、零碳園區等場景，配合綠氫進行消納，氫儲能配合氫能發電，以基礎建設帶動氫能海外拓展；基于自研的PEM電解槽產品開拓國際項目合作，在國內量產，出口并重點在中東及北非等地區銷售。

此次戰略合作的探索，體現了旭陽集團開放創新的發展理念，用產業引領，以資本開路，通過“自主創新+生態共建”雙輪驅動，構筑既可實現戰略協同增效又能保障獨立發展的彈性體系，確保在氫能產業發展的關鍵窗口期占據有利競爭地位，成為資本市場深化產業鏈重構戰略的重要實踐樣本。