12月2日，晶科科技披露投資者關(guān)系活動記錄表顯示，隨著新能源裝機規(guī)模增長，電力系統(tǒng)對各類調(diào)節(jié)性電源需求亦迅速增長，“新能源+儲能”融合發(fā)展，大勢所趨。今年各地持續(xù)出臺儲能相關(guān)補貼政策，獨立儲能項目迎來發(fā)展機遇。公司 2023 年儲能新獲取備案 3650MWh，今年上半年新增1600MWh。在這些儲備項目中，網(wǎng)側(cè)儲能有甘肅金塔 280MW/560MWh 項目第一期 100MW/200MWh 已于去年7月并網(wǎng)，第二期也在推進建設(shè)過程中，浙江建德50MW/100MWh一期項目，也于今年5月并網(wǎng)。用戶側(cè)儲能方面，公司建設(shè)有多個商業(yè)化運營項目，如浙江海寧 10MW/20MWh、浙江紹興雅泰藥業(yè) 1MW/2.15MWh 、 江蘇宜興遠東電纜 0.9MW/3.01MWh、舟山市 7412 工廠 1.4MW/3.01MWh、 騰訊濱海大廈 100kW/215kWh 、 南京長安汽車3.3MW/10.05MWh 等等。下半年公司成立了儲能事業(yè)部，后續(xù)也會持續(xù)關(guān)注儲能項目在各個地區(qū)的相關(guān)配套政策以及商業(yè)化機會。

詳情如下：

問: 請問公司應(yīng)收帳款中有多少是發(fā)電補貼欠款，發(fā)放進度如何？有沒有加快下發(fā)的預(yù)期？

答: 公司上半年約 61.6 億應(yīng)收賬款中有近 95%為光伏發(fā)電補貼欠款。電費補貼每年都會發(fā)放，一般集中在下半年，發(fā)放金額不固定。近日中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于解決拖欠企業(yè)賬款問題的意見》，也有投資者關(guān)心這是否會加快拖欠電費補貼的下發(fā)，我們也會持續(xù)關(guān)注該政策的推動落實情況。

問: 公司可轉(zhuǎn)債明年進入回售期，是否有應(yīng)對準(zhǔn)備？

答: 近期公司股價和可轉(zhuǎn)債價格逐步企穩(wěn)。隨著可轉(zhuǎn)債明年進入回售期，公司亦圍繞該事項以及未來高質(zhì)量發(fā)展做積極準(zhǔn)備。一方面我們持有并運營新能源電站，可以產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，同時公司持續(xù)推進電站的輕資產(chǎn)化運營，加大各類型電站資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓規(guī)模，電站資產(chǎn)出售亦會帶來不錯的現(xiàn)金流貢獻。此外公司在業(yè)務(wù)開發(fā)領(lǐng)域具有長期優(yōu)勢，年均獲得集中式電站指標(biāo)和分布式項目簽約一直處于行業(yè)領(lǐng)先梯隊，也為公司優(yōu)選新增投建項目，持有運營發(fā)電和推進多種類型的電站轉(zhuǎn)讓，提升現(xiàn)金流能力，提供了足夠的選擇和增長彈性。這樣進一步保障了公司業(yè)務(wù)的長期穩(wěn)定性和現(xiàn)金流愈加充裕，一旦轉(zhuǎn)債進入回售期，可為公司提供積極的應(yīng)對方案選擇。

問: 公司當(dāng)前儲能業(yè)務(wù)儲備和項目進展如何？

答：隨著新能源裝機規(guī)模增長，電力系統(tǒng)對各類調(diào)節(jié)性電源需求亦迅速增長，“新能源+儲能”融合發(fā)展，大勢所趨。今年各地持續(xù)出臺儲能相關(guān)補貼政策，獨立儲能項目迎來發(fā)展機遇。公司 2023 年儲能新獲取備案 3650MWh，今年上半年新增 1600MWh。在這些儲備項目中，網(wǎng)側(cè)儲能有甘肅金塔 280MW/560MWh 項目第一期 100MW/200MWh 已于去年 7 月并網(wǎng)，第二期也在推進建設(shè)過程中，浙江建德 50MW/100MWh 一期項目，也于今年 5 月并網(wǎng)。用戶側(cè)儲能方面，公司建設(shè)有多個商業(yè)化運營項目，如浙江海寧 10MW/20MWh、浙江紹興雅泰藥業(yè)1MW/2.15MWh 、 江蘇宜興遠東電纜0.9MW/3.01MWh、舟山市 7412 工廠 1.4MW/3.01MWh、騰訊濱海大廈 100kW/215kWh 、 南京長安汽車3.3MW/10.05MWh 等等。下半年公司成立了儲能事業(yè)部，后續(xù)也會持續(xù)關(guān)注儲能項目在各個地區(qū)的相關(guān)配套政策以及商業(yè)化機會。

問: 公司電站轉(zhuǎn)讓計劃，落實進度如何？

答: 上半年公司對外轉(zhuǎn)讓工商業(yè)分布式電站 55MW、戶用光伏電站 131MW，三季度完成戶用 268MW 對外轉(zhuǎn)讓，四季度目前廣東 300MW 擬轉(zhuǎn)讓已經(jīng)披露相關(guān)公告。亦有其他電站轉(zhuǎn)讓計劃正在推進落實中。電站轉(zhuǎn)讓讓公司現(xiàn)金流變得更加充裕和健康，并對當(dāng)期業(yè)績形成貢獻。

問: 公司如何應(yīng)對電力市場化帶來的影響？

答: 關(guān)于市場化交易對電價的影響，首先我們看到市場化交易確實導(dǎo)致了電站的收益模型發(fā)生變化。部分裝機規(guī)模較大地區(qū)因為供需關(guān)系，暫時電價受到影響。我們認為隨著特高壓外送網(wǎng)絡(luò)逐漸成熟和儲能的大量應(yīng)用，以及引導(dǎo)企業(yè)遷移能耗等調(diào)節(jié)機制，會有效解決這一情況。而且當(dāng)前在大多數(shù)經(jīng)濟發(fā)展較好地區(qū)，電力需求旺盛電價依然堅挺，受到影響很小。此外在歐盟即將于 2026 年正式征收碳關(guān)稅的時間窗口，國家進一步提出“加強高耗能企業(yè)使用綠色電力的剛性約束”，有望進一步提高新能源發(fā)電使用消納和綠色環(huán)境價值。

公司會充分發(fā)揮民營企業(yè)的靈活優(yōu)勢，一方面通過制定針對性的電力交易運營策略，積極參與市場化交易，穩(wěn)定甚至追求提升自持項目交易電價。另一方面公司主動調(diào)整開發(fā)側(cè)重，依托儲備資源優(yōu)勢，新增項目集中到經(jīng)濟發(fā)展較好、消納能力強和電價堅挺地區(qū)。同時，公司打造多樣化的電站產(chǎn)品，適應(yīng)不同政策和產(chǎn)業(yè)環(huán)境，保障項目模式的引領(lǐng)創(chuàng)新和收益率水平，并通過加快電站周轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)化運營模式轉(zhuǎn)型的方式，充沛公司現(xiàn)金流和兌現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績。

當(dāng)然，電力市場化改革，也會進一步推動儲能、微電網(wǎng)、虛擬電廠、售電等新興業(yè)務(wù)參與電力市場的發(fā)展機會，公司在以上方面均有布局，且已具有一定的市場規(guī)模和成熟案例，雖當(dāng)前整體業(yè)績貢獻占比不大，但隨著新型電力系統(tǒng)加快建設(shè)和電力市場改革，更具增長潛力。

問: 公司如何看待分布式光伏入市政策？

答: 10 月份國家能源局印發(fā)《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)管理辦法（征求意見稿）》，提出各地結(jié)合分布式光伏發(fā)電發(fā)展情況、電力市場建設(shè)進展等制定相應(yīng)的配套政策。預(yù)計各地入市節(jié)奏和入市比例會有不同。11月 19 日，河北省發(fā)改委印發(fā)《河北南網(wǎng)分布式光伏參與電力市場工作方案》具有較強的參考意義。整體目標(biāo)是：以 2030 年新能源上網(wǎng)電量全面參與市場化交易為目標(biāo)，遵循“先增量后存量、先商用后戶用、先試點后推廣”的原則，有序、分類地推動分布式光伏入市，最終實現(xiàn)與集中式新能源的入市電量比例相同。

未來市場化交易，將主要由中長期、現(xiàn)貨和綠電交易構(gòu)成。就分布式光伏而言，目前已經(jīng)有廣東，浙江，江蘇，安徽，上海、河北等省份地區(qū)，可以參與綠電交易。隨著能源結(jié)構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進，高耗能行業(yè)加強可再生能源的使用替代，未來綠電和綠證交易范圍和交易規(guī)模也會持續(xù)擴大，光伏發(fā)電綠色環(huán)境溢價將會一定程度上起到穩(wěn)定甚至提升分布式光伏結(jié)算電價的積極作用。

問: 公司通過什么舉措提升市值？

答: 過去一段時間因為市場對綠電價值和綠電運營的長期穩(wěn)定性出現(xiàn)顧慮疊加一些客觀原因，進而導(dǎo)致公司股價被低估，沒有反應(yīng)公司良好的發(fā)展預(yù)期。 今年上半年，特別是三中全會以后，支持新能源發(fā)展的有關(guān)政策密集推出，我們可以明確看到國家對綠電行業(yè)持續(xù)支持的長期性和穩(wěn)定性，這在一定程度上也在提升市場對于行業(yè)未來發(fā)展的預(yù)期。多年來公司在綠電行業(yè)持續(xù)深耕一直處于民營企業(yè)領(lǐng)先梯隊，相信隨著電力市場改革和能源轉(zhuǎn)型逐步深入，綠電以及相關(guān)運營企業(yè)的價值和資本市場估值，都會迎來回升。對于公司后續(xù)舉措，首先公司將努力做好各項業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理，實現(xiàn)業(yè)績的穩(wěn)步兌現(xiàn)。隨著自持裝機規(guī)模的提升，公司全年發(fā)電量將迎來相應(yīng)增長，發(fā)電毛利率依然將維持在一定的水平。同時，公司年均獲得集中式電站指標(biāo)和分布式項目簽約一直處于行業(yè)領(lǐng)先梯隊，這是公司的核心競爭力之一，也為公司優(yōu)選新增投建項目，持有運營發(fā)電和推進電站轉(zhuǎn)讓的輕資產(chǎn)化運營模式，提供了足夠的選擇和增長彈性。 當(dāng)然，我們也在一直密切關(guān)注當(dāng)前的資本市場和公司股價情況，后面如有進一步舉措，公司也會根據(jù)相關(guān)要求進行披露。

問: 公司新增風(fēng)能概念，有哪些相關(guān)項目？

答: 公司 2022 年開始進入風(fēng)電市場，2023 年于新疆并網(wǎng) 100MW 風(fēng)電項目，并在公司電站資產(chǎn)加快周轉(zhuǎn)輕資產(chǎn)化運營的大背景下于當(dāng)年完成轉(zhuǎn)讓，形成一定的利潤貢獻。近年來公司在風(fēng)電項目開發(fā)上有所側(cè)重，2023 年即獲得風(fēng)電項目開發(fā)指標(biāo) 520MW，今年截至日前亦有所斬獲，未來公司會持續(xù)關(guān)注新能源多種應(yīng)用場景和開發(fā)模式，打造多類型高收益的新能源電站產(chǎn)品，選擇自持和周轉(zhuǎn)相結(jié)合。