硅料

本周硅料價格：單晶復投料主流成交價格為37元/KG，單晶致密料的主流成交價格為35元/KG；N型料報價為40元/KG。

交易情況：硅料交易價格開始走向松動。臨近歲末，拉晶廠或將開啟新一輪協商簽單，但大部分仍處于商討階段，部分廠商處于現金流及庫存壓力下，讓利出貨。現階段觀察，混包料成交中樞有下移跡象。

供需動態：西南地區進入枯水期，以及北方進入供熱供暖旺季，預計能源生產成本有抬升的趨勢，疊加環節自身庫存水位承壓，廠商順勢采取減產策略，消耗庫存穩定價格，預計12月排產將環比下修至9-10萬噸區間。供給側，硅片仍處于減產去庫階段，對硅料消耗力度支撐有限，故下月起硅料供需冗余改善，由供給側修正驅動。

價格趨勢：本周N型棒狀硅價格交易中樞下移，后續價格走勢需視廠商實際減產幅度對庫存去化推進的影響而定。歲末到節前的階段，下游環節尚處交付或備貨階段，有支撐需求的余力；若能趁此階段大幅推進供給收縮，上游環節庫存壓力或將得到緩解。

硅片

本周硅片價格：P型M10硅片主流成交價格為1.10元/片；P型G12主流成交價格為1.65元/片；N型M10硅片主流成交價格為1.03元/片；N型G12主流成交價格為1.43元/片; N型G12R硅片主流成交價格為1.18元/片。

庫存動態：現階段，硅片的庫存水位落于34-36億片的區間，庫存水位消耗速度趨緩，從庫存結構看，183仍為主導，但在下游電池片需求較好的支撐下，其占比有逐步回落的趨勢；而210硅片需求亦有支撐，故庫存壓力尚未增加。

價格趨勢：周內，各規格類型的硅片價格企穩，現階段價格穩定是建立在供給側開展大幅度減產基礎；若12月下游需求放緩，不排除供給側需加大調整力度，以維持供需邊際平衡。

電池片

本周電池片價格：M10電池片主流成交價為0.270元/W，G12電池片主流成交價為0.270元/W，M10單晶TOPCon電池主流成交價為0.280元/W，G12單晶TOPCon電池主流成交價為0.280元/W，G12R單晶TOPCon電池主流成交價為0.270元/W。

供需動態：供給側，考量到產線啟停、資金及人員的成本壓力，現階段電池片價格階段性回暖的背景下，廠商排產相對穩定，未有規模性提產抉擇的出現，且年內電池片環節較早實現落后產能及新進玩家的出清，故供需關系的支撐力度較強。需求側，集中式項目交貨尾聲疊加節前備貨，對電池片的采購力度較強。

價格趨勢：本周N型M10及N型G12交易價格環比再度提升，兩種規格均有明確訂單支撐，需求走俏。展望12月，節前尚有一定支撐，但考量到假期后，整體需求亦步入淡季，電池片廠商大概率不會因現階段價格回暖而大幅度提產。

組件

本周組件價格：182單面單晶PERC組件主流成交價為0.69元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價為0.70元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價為0.70元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價為0.71元/W，182雙面雙玻TOPCon組件主流成交價為0.72元/W，210雙面雙玻HJT組件主流成交價為0.86元/W。

供需關系：現階段，預估12月排產在交付尾聲及節前備貨，仍有支撐，但廠商對一季度的淡季需求預測較為謹慎，部分廠商甚至有延長休假的計劃。而供給側，集中式即將步入休整階段，而分布式項目迎來政策調整后的新年份，不排除一季度淡季更淡。歐陸：11月組件價格環比再度下修，由歐陸裝機步入淡季及部分供應商開啟年末庫存出清等因素的共同影響，歐陸市場出現5-6美分/W的超低價組件流通，但考量到質量及后續運維問題，基本無規模性交易；另外受出口退稅的調降影響，預計歐陸組件的銷售價格或將迎來反彈。印度：本土組件及進口組件價格月環比下修，同樣是12月1號起，受到出口退稅調整影響，預計印度進口電池片及組件價格均有回升趨勢；近4%的成本提升，將由進出口企業商榷后分攤。

價格趨勢：本周各類型組件價格持穩。雙面M10-TOPCon：頭部廠商報價點陣區間在0.65-0.70元/W區間；雙面G12-HJT：主流廠商報價點陣聚斂在0.65-0.80元/W區間。