光伏，正經歷低迷期，洗牌的不斷升級讓人始料未及，縱然是深耕多年的光伏頭部企業們也都放緩腳步，咬緊牙關過日子，然而，那些半路殺進來的光伏“新手”們更是難以招架。

從供給端，光伏產業供需錯配導致產業鏈價格和盈利持續承壓，落后產能仍需加速出清；從價格端，近日，華潤180MW光伏組件采購中，投標單價驚現0.53元/W，中標價格目前依然徘徊在0.6X元/W ,組件價格持續探底，而上游原材料硅料、硅片更是持續走低，難見“回暖”趨勢。

現下的光伏行業可以用“危機四伏”來形容，那些試圖在這片新興領域中分得一杯羹的新“入局者”們更是險象環生，亦或是生死邊緣。

沐邦高科，作為一家玩具頭部企業，涉足光伏行業兩年半多的時間，從起初的溢價收購、到70億豪擲光伏項目、再到項目擱淺、賬戶凍結......，沐邦高科進入光伏行業以來，就從不缺少“故事”！

業績驟降后“逆天改命”的豪賭

沐邦高科的前身是邦寶益智，成立于2003年，主要經營業務是積木式益智玩具，算是國內搭建積木行業的龍頭企業，在2015年12月正式登陸上交所，上市以來凈利潤一直在保持在5千萬左右，也曾嘗試在主業相關領域拓展，但都未見成效。

從業績來看，上市第二年便出現營收負增長，凈利潤下滑-11.51%的局面，此后的三年當中凈利潤起起伏伏，沒有大的改觀，到了2020年凈利潤僅維持在3千多萬，同比下降-47.38%。

在這樣的局面下，邦寶益智實控人急于脫手控制權，在2021年初，吳錠輝、吳錠延、吳玉娜、吳玉霞四位實控人出售控制權，在當時，廖志遠掌控下的南昌遠啟沐榕以7.3億元對價，間接受讓公司創始人、原實控人吳錠輝及家族共同間接持有的28.33%公司股權，成為公司新任實控人。

隨后，邦寶益智正式更名為沐邦高科，而廖志遠在接手沐邦高科后，并沒有安于現狀，而是在不斷尋找新的業務增長點；彼時，光伏行業的快速增長吸引了眾多企業的競相涉足，這其中就包括沐邦高科。

在2022年5月，沐邦高科以現金形式收購內蒙古豪安能源科技有限公司100%股權，豪安能源作為一家光伏硅片生產企業，成立于2009年，截止2021年年底凈資產達到1.69億，對于此次收購，沐邦高科發布公告稱，以9.8億元現金收購豪安能源；要知道，當時的沐邦高科總資產也才11.73億元，便溢價8.11億收購剛成立不到4年的光伏企業，這無疑是一次豪賭。

至此，沐邦高科正式跨界光伏，不過，從近兩年的業績來看，收購光伏企業，并沒有為沐邦高科帶來業績增長，反而呈現出“每況愈下”窘境。

收購豪安能源當年，沐邦高科營收增長創下上市以來最高增長9.44億，同比漲幅192.83%，與營收形成反差的是凈利潤，虧損從2021年的1.38億，擴大至2.29億，同比大幅下降65.94%。

不過，到了2023年沐邦高科似乎受到了光伏市場帶來的紅利，當年整體業績有了明顯改觀，凈利潤由虧轉盈，但到了2024年，在前三季度沐邦高科從營收到凈利潤雙雙下降，尤其凈利潤半年便虧損5.43億，同比下降1620.04%，值得注意的是，沐邦高科在進入2024年后，毛利率呈現負增長，二季度毛利率為-3.55%，到了三季度下降到-6.6%。隨著光伏市場周期性調整的不斷升級，沐邦高科的業績著實令人擔憂。

命運多舛 項目接連“生變”

在進軍光伏這條路上，沐邦高科的坎坷經歷不僅體現在業績上，還有停停建建的項目，起初在進入光伏賽道后，對于本身資金并不寬裕的沐邦高科來說，大舉擴產導致的結果就是項目終止或延期。

然后，沐邦高科依然“大干快上”，在2022年6月2日，沐邦高科與江西省安義縣政府簽訂《投資戰略合作框架協議》，擬投建8GW TOPCon光伏電池生產項目，然而，這個項目并未能進入實質階段，在時隔兩個半月后，沐邦高科便發布公告稱，經雙方協商，終止了此項目。

畢竟，在年初剛剛“元氣大傷”的進行收購，隨后便進行新項目投建，資金鏈的緊張不言而喻。

此后，沐邦高科依然“大手筆”操作，在廣西梧州和湖北鄂州兩地各建10GW TOPCon電池片項目，兩個項目投資總額加起來高達100億元。

這其中，梧州項目是在2022年7月20日，沐邦高科與廣西梧州市政府簽訂了投資合同書，在梧州市高新技術產業開發區內投資建設10GW高效光伏電池項目。項目計劃總投資52億元，其中梧州市政府計劃投資14億元，沐邦高科計劃投資38億元。

鄂州項目是2022年8月16日，沐邦高科與湖北省鄂州市鄂城區政府簽訂了《投資戰略合作框架協議》。項目用地約500畝，建設10GW TOPCon光伏電池生產基地項目，投資規模預計48億元。

時隔5個月后，沐邦高科再度發布公告稱，湖北鄂州的10GW TOPCon電池片項目未形成具體合作協議，經協商，決定終止此次的《投資戰略合作框架協議》。

至此，沐邦高科進入光伏行業以來，先后簽訂三個項目，卻終止兩個！

唯一進行中的便是廣西梧州項目，不過進度也是非常緩慢，沐邦高科曾在2023年6月的業績說明會上坦言，梧州項目投產時間較計劃會有所延后。

種種跡象表明，不管是先前終止的項目，還是后來的項目延期，都可以看出沐邦高科在資金方面“捉襟見肘”，數據顯示，截至2023年三季度末，沐邦高科貨幣資金余額1.68億元，流動資產合計14.21億元，資產總計39.50億元，卻要“扛起”38億元的項目，面臨融資的壓力可想而知，項目延后似乎已是預料之中的事。

盡管如此，沐邦高科依然沒有放棄在光伏行業“大展拳腳”的夙愿！

在2024年1月14日，沐邦高科再次發布公告稱，與銅陵獅子山高新區、銅陵高新發展投資有限公司簽訂《項目投資協議書》，將投建年產10GW-N型高效電池片、10GW切片生產基地項目，總投資額約70億元，項目分兩期。

“兜里”僅有1.68億，梧州項目還未得到有效落實，又豪擲70億投資光伏項目，不禁讓人心生疑惑，錢從何處來？

然而，不到一個月，針對銅陵項目沐邦高科再度發布公告，項目投資金額遠高于公司賬面貨幣資金水平，目前公司尚未明確具體資金來源安排。項目存在政策調整、環評要求、審批流程和融資環境等多重因素影響，或出現順延、變更、中止或終止的風險。

與此同時，沐邦高科完成定增募資14.18億元，也算是解了燃眉之急。

看起來問題不斷 實則搭上“龍頭”

兜兜轉轉，如今，沐邦高科跨界到光伏也兩年多的光景，大動作不少，可項目進入到實質性階段的卻不多。

2023年年報顯示，沐邦高科不斷推動單晶爐設備改造，全年共完成單晶爐訂單278臺，二期3GW單晶硅棒項目已于12月份順利投產。截至報告期末，硅片產能已達到6GW。另外，在2024年4月30日，廣西梧州10GW-N型高效光伏電池生產基地項目首片下線，

對于“起個大早，趕個晚集”的沐邦高科，并沒有安于手握兩個光伏項目，而是在今年3月在山西省忻州市投資16GW N型高效單晶硅棒項目，預計總投資40億元。項目產品為單晶硅棒、硅錠，用于下游電池片制造。

據了解，此次的項目是為一道新能在忻州建設的年產14GW高效電池生產基地項目做協同配套，在項目建立之初，便找好了買家，依靠行業龍頭實現長久發展。

沐邦高科除了布局硅片，硅棒、電池片以外，還涉獵到光伏設備領域，在今年6月4日，沐邦高科全資孫公司捷銳機電收到了仕凈科技四川資陽20GW硅片、20GW電池項目的中標通知書，為該項目提供切片機設備，中標價為1.944億元。此前，沐邦高科也曾拿下常州順風、英利能源共計6.42億片硅片銷售大單。

今年沐邦高科也奔波于尋找“良將”的路上，由于跨界而來，豪安能源也僅是硅片企業，在電池行業沒有任何經驗，所以無論是在管理還是技術方面的人才，沐邦高科都急于精兵強將。

在剛剛過期的9月，沐邦高科聘任李漢誠為公司副總經理，他曾先后就職于天合光能股份有限公司研發部高級總監，晶科能源有限公司工藝工程部總監，擁有著豐富的從業經驗，此前，沐邦高科也曾高薪聘請郭俊華為董事，只是在今年中報中稱，郭俊華不再擔任董事，而頗有意思的是，郭俊華原先也是就職于晶科能源，擔任首席運營官；至此，沐邦高科先后兩次聘請曾任職于光伏龍頭企業的高管，足以證明，沐邦高科想長久立足于光伏行業的意愿，

在今年10月，又爆出沐邦高科募集資金專戶及部分銀行賬戶被凍結，起因為合同糾紛，無錫先導智能申請財產保全，目前只針對部分銀行賬戶進行解除凍結。此番操作下來，不免讓人覺得沐邦高科一直游走在“危險”邊緣，從項目屢次“生變”，到銀行賬戶又生“事端”，再到業績接連“受挫”，沐邦高科的跨界征途實屬崎嶇坎坷！