近期，各光伏企業年報新鮮出爐，有幾家歡喜就有幾家愁。

一些企業年初本以為今年盈利穩了，但年末發現結果太扎心！

3月29日晚間，A股光伏玻璃上市公司安彩高科（600207）發布了2023年年度報告，實現營收51.96億元，歸母凈利潤虧損1928.7萬元，這也是其近5年來首次出現年報虧損。

雖然2023年第四季度，光伏行業整體下行，上游光伏玻璃產業也受到波及，各大企業競爭激烈，但安彩高科盈轉虧，也是超出市場預期。

增收不增利 凈利潤虧損1928.7萬

據公開資料顯示，安彩高科成立于1998年，主營業務包括光伏玻璃、浮法玻璃和天然氣業務。其中，光伏玻璃業務為公司第一大營收來源。

近期，安彩高科發布的年報顯示，在2023年，其實現營收51.96億元，同比增長25.38%；歸母凈利潤虧損1928.7萬元，同比減少124.9%；扣非凈利潤虧損6167.69萬元，同比下降221.36%；業績出現增收不增利的情形。

安彩高科的主營業務為光伏玻璃，2023年該公司光伏玻璃收入37.71億元，同比增長87.60%，占營業收入的72.57%；天然氣、管道運輸收入10.27億元，同比下降40.07%，占營業收入的19.75%；浮法玻璃收入3.58億元，同比下降11.85%，占營業收入的6.89%。

在毛利率方面，2023年，該公司毛利率為10.73%，同比下降1.40個百分點；凈利率為0.65%，較上年同期下降2.03個百分點。其中，光伏玻璃、天然氣、管道運輸、浮法玻璃2023年毛利率分別為13.06%、8.31%、-8.53%。

從單季度指標來看，公司2023年第四季度該公司毛利率為15.18%，同比上升3.83%，環比上升5.20%；凈利率下降3.12%，較上年同期下降2.70%，較上一季度下降4.30%。

而在研發投入方面，2023年全年，該公司研發投入金額為1.54億元，同比增長74.52%；研發投入占營業收入比例為2.97%，相比上年同期上升0.84%。

通過其公司年報，可以看出，第四季度成為其全年歸母凈利潤虧損的關鍵期。其公司前三季度雖歸母凈利潤不多但持續進賬，直至第四季度，利潤急轉直下，虧損數額超前三季度的總和。

光伏玻璃毛利率處歷史低位 同比減少3.75%

回顧過去幾年，作為光伏玻璃的頭部企業，安彩高科的表現一直不錯。

在業績方面，在2019-2022年，安彩高科實現營收分別為20.16億元、22.91億元、33.69億元、41.44億元，同期凈利潤分別為0.20億元、1.11億元、2.11億元、0.77億元。報告期內，該公司毛利率分別為8.7%、16.23%、15.38%、12.13%。

近三年來看，安彩高科毛利率經歷了高光時刻，2020年，隨著光伏行業的高速發展，光伏玻璃行業迎來了爆發式增長，安彩高科從中受益。當年該公司營收增長13.61%，歸母凈利潤卻同比大增458.62%。

到2021年，隨著玻璃行業產能的結構性釋放，市場競爭日益激烈，多家玻璃企業的毛利率均出現下滑。不過，該公司當年的營收、歸母凈利潤同比仍分別增長了45.7%和88.9%。

其實，增收不增利的現象也早有預示，2022年，面對場競爭加劇、成本上升等多重因素制約，該公司面臨更加嚴峻的挑戰，雖然當年營收同比增長23%，但是歸母凈利潤大幅下滑63%，毛利率明顯下滑，盈利能力受到較大沖擊，已經開始出現增收不增利的態勢。安彩高科在年報中稱，光伏玻璃業務全年實現產量2億㎡，同比增長107.33%；實現營收37.71億元，同比增長87.60%。

盡管安彩高科在行業增長期能夠實現較高的營收增長，但在行業進入平穩或下行期時，該公司的盈利能力卻容易受到較大影響。

2023年，因光伏產業鏈各環節產能快速上漲，行業面臨階段性和結構性過剩風險，硅料價格、硅片價格、電池片價格和組件價格均呈現較大幅度下降，其中硅料價格下降幅度最高，達到80%。作為下游組件原材料的光伏玻璃，盈利空間被擠壓。財報顯示，2023年安彩高科光伏玻璃毛利率處歷史低位，比上年減少3.75%。

安彩高科主營業務分產品情況

困難也許只是暫時 光伏玻璃或迎上漲周期

對于2024年光伏玻璃的整體走勢，業內普遍表示供需將進一步縮緊，光伏玻璃的價格或進一步迎來上漲周期。

據工信部21日發布的數據，2024年1－2月，中國光伏壓延玻璃累計產量450.9萬噸，同比增長27.4%，其中2月產量222.7萬噸，同比增長32%。

在價格方面，1－2月，2毫米、3.2毫米光伏壓延玻璃平均價格為17.2元/平方米、25.5元/平方米，同比分別下降9.3%、0.2%。2月，2毫米光伏壓延玻璃平均價格為16.9元/平方米，同比下降8.6%，3.2毫米光伏壓延玻璃平均價格為25.2元/平方米，與去年持平。

今年，光伏行業將更加有序。作為上游產業鏈，主營光伏玻璃的安彩高科能否扭虧為盈？值得期待!