本周價格擴大跌幅。M10單晶硅片（182 mm /150μm）成交均價降至1.95元/片，周環比跌幅為4.88%；N型單晶硅片（182 mm /130μm）成交均價降至1.87元/片，周環比跌幅為4.10%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）成交均價降至2.74元/片，周環比跌幅為2.14%。本輪硅片擴大跌幅是去庫存下的非理性行為。

供應方面，3月硅片產量下調預期至67-70GW之間，硅片進入階段性虧損周期。根據各家硅片企業3月排產計劃，不考慮減產的前提下3月總體硅片產出預計在70GW以上，但目前有一家專業化企業開始減產，另有2家企業計劃減產，并對產量影響較大，考慮到已經進入3月中旬并有其他企業有跟隨減產的可能性，因此保守估計3月硅片排產降至67-70GW之間。截至本周報價，各尺寸硅片基本進入階段性虧損周期，其中N型由于產能階段性過剩嚴重，虧損也是相對較為明顯，但低于成本的售價顯然是不可持續的，因此本周價格波動偏離合理區間，是由輿論引導的恐慌情緒占主要影響因素。

需求方面，電池價格有松動跡象，組件市場回暖明顯。電池端，P型M10單晶PERC電池成交價0.375元/W，N型Topcon電池成交價0.46元/W，N/P價差維持在0.085元/W。3月電池排產維持在62GW，近期部分小廠成交價有松動跡象，主要由于硅片成本短期內波動明顯。組件端，182mm單面組件成交均價維持在0.93元/W，隨著凍土層融化，國內項目陸續啟動，一季度末組件需求有明顯改善。

本周兩家一線企業開工率分別維持在80%和95%。一體化企業開工率分別維持在80%-100%之間，其余企業開工率分別降至70%-100%之間。根據上述情況，短期內若硅片企業改善庫存運營狀況，硅片價格或將筑底企穩。

（陳家輝）