本周市場弱勢運行，M10尺寸小幅下跌。M10單晶硅片（182mm /150μm）成交均價跌至1.99元/片，周環(huán)比跌幅0.5%；N型單晶硅片（182mm /130μm）成交均價降至2.00元/片，周環(huán)比跌幅2.91%；G12單晶硅片（210mm/150μm）成交均價維持在2.89元/片，周環(huán)比持平。

供應方面，N型產能切換速度超預期，P型M10逐步轉為定制化，N/P趨于同價。本周各家企業(yè)開工情況基本維持不變，除三家企業(yè)有明顯調整外，其余企業(yè)基本接近滿產，專業(yè)化企業(yè)生產積極性很高。基于上述情況，1月硅片產量或將再度調高預期至48-50GW左右，環(huán)比增加約18%，本月兩次上調硅片產量預期皆因實際減產幅度遠低于計劃。此外，目前N型產能占比接近60%-80%，技術更新迭代速度遠超預期。

需求方面，電池企業(yè)基本穩(wěn)定生產，組件價格再度降價。電池端，P型M10單晶PERC電池成交價穩(wěn)定至0.375元/W，N型Topcon電池成交價漲至0.46元/W，N/P價差略微增加至0.085元/W。1月電池產量約50GW，對應硅片端基本供需平衡。組件端，182mm單晶單面PERC組件成交均價降至0.93元/W，環(huán)比下降5.1%。近期，組件階段性下跌的主要原因是一季度為地面電站安裝淡季，組件庫存高企銷售環(huán)節(jié)壓力增大。

本周兩家一線企業(yè)開工率分別維持65%和95%。一體化企業(yè)開工率分別維持75%-80%之間，其余企業(yè)開工率分別維持40%-100%之間。根據(jù)供需關系來看，P型M10除少量企業(yè)接到訂單外，價格或難再有大幅波動，N型硅片價格將逐步企穩(wěn)至合理利潤水平。