在已經落下帷幕的2023年，氫能產業以“風馳電掣”的速度，一路高歌猛進，成為當下最炙手可熱的行業之一。展望2024年，國家氫能政策效應有望不斷累加，燃料電池汽車和綠氫產業鏈發展均有望提速，產業預期料將得以修復。

按照氫能中長期發展規劃目標推算，2024/2025年氫能車產業鏈市場規模有望連續翻番增長，綠氫新興應用逐步落地或推動2025～2030年電解槽需求CAGR達到75%。同時，國內制造業優勢有望助力氫能設備企業2024年實現規模化出海。

2024年已至，氫能產業發展將呈現哪些新趨勢？中信證券基于國內外產業發展環境、政策形勢和技術研發脈絡，推出了十大展望，共同探討氫能發展的未來之路。

展望一：燃料電池示范應用第一輪補貼有望陸續發放，或助力車輛產業鏈發展提速。未來補貼體系也有望更加豐富，除氫能車產業鏈，綠氫補貼政策或加快落地。

展望二：國內燃料電池車銷量2024年有望突破萬輛，2025年或可實現政策規劃的5萬輛保有量目標，連續兩年都有望實現翻番增長。

展望三：規模化疊加國產替代，未來三年燃料電池系統年均降本幅度或超過15%。

展望四：燃料電池重卡依然是目前燃料電池汽車最有前景的車型，預計2025年車輛成本或下降30%，2025～2030年或逐步實現與燃油重卡的平價。

展望五：2024年綠氫項目運行成本或進一步降低，優勢項目成本有望低于25元/kg。

展望六：項目規劃逐步落地，2024年國內電解槽需求或超過3.75GW，增速或接近90%，2025～2030年CAGR有望達到75%。

展望七：減碳需求下，綠氫應用模式更為多元，綠色甲醇等氫基綠色燃料或開辟新的市場。綠色航運甲醇對應的綠氫需求2025～2030年CAGR或接近60%

展望八：電解槽和燃料電池的放量將會帶動相關材料需求，關鍵材料需求未來三年CAGR或達到84%。

展望九：2024年加氫站有望適度超前建設，制氫——加氫一體站或逐步增加，全年國內有望新建加氫站在200座以上，加氫站保有量或突破600座；2025年保有量有望突破1000座。

展望十：氫能產業鏈企業出海數量或有效增加，主要是電解槽設備、能化工程類企業，中東、澳大利亞、歐盟或是目標區域。

氫能發展持續受到政策和資本的青睞的同時，產業發展也面臨著各種各樣的影響因素：綠氫項目運營不穩定，影響行業擴張及電解槽需求；燃料電池材料降本速度不及預期；產業支持政策落地慢于預期；氫能車產銷量不及預期。