獨立于國家電網、南方電網之外的電網企業——“三峽電網”即將誕生，這將是電力體制改革的重大突破，也是混合所有制改革試點的積極探索。

01 電改重大突破！三峽電網將誕生？

2020年4月15日晚三峽水利發布公告，根據中國證監會上市公司并購重組審核委員會審核結果，三峽水利本次重大資產重組事項獲得有條件通過，公司股票自4月16日開市起復牌。三峽水利表示此次重組是三峽集團積極響應國家電力體制改革的重大舉措，是三峽集團推進落實混合所有制改革試點方案的關鍵一步。

就在3月6日晚，三峽水利披露重大資產重組方案，顯示其背后控股股東和重慶市政府意圖打破國家電網在重慶地區的壟斷、建設獨立的三峽電網的雄心。

根據方案，三峽水利準備向長江電力、新禹投資等21名對象，收購他們手中持有的重慶長電聯合能源有限責任公司（聯合能源）88.41%的股份，同時，向三峽電能、重慶兩江新區開發投資集團等收購其持有的重慶兩江長興電力有限公司（長興電力）100%的股權。其中，長興電力又持聯合能源剩下的10.95%股權。也就是說，三峽水利想要完全收購這兩家公司，聯合能源88.55%股權作價約55.16億元；長興電力100%股權作價約10.19億元，合計約65.35億元。

重組涉及的四家地方電網的業務特點如下：


天風證券分析師石家駿曾表示：“作為首批售電側改革試點省市（重慶、廣東）之一，重慶電改在三峽集團的助力下穩步推進。重慶市政府正在推動本地四張地方電網實現資本和物理融合，通過引進三峽集團、‘四網融合’打造獨立于國家電網的配售電網絡——‘三峽電網’。若本次方案能順利通過，將標志我國電力體制改革事業又向前邁進一步。三峽水利作為集團唯一以配售電為主業平臺公司，將持續受益我國電力體制改革大環境的變化。”

02 歷史回溯：從三峽水利到三峽電網

三峽水利最早源于萬縣地區水利電力局，1997年經改制成立重慶三峽電力(集團)股份有限公司，并在上海證券交易所上市，其中，發電、供電是其核心業務，擁有完整的發、供電網絡，是上市公司中少數擁有“廠網合一”的電力企業。

2019年三峽水利下屬及控股公司水電站累計完成發電量6.4713億千瓦時、同比下降5.95%，累計完成上網電量6.4353億千瓦時、同比下降5.87%。2019年度業績報告顯示，三峽水利2019年實現營業收入13.07億元、凈利潤1.92億元。其中電力業務營收比上年同期增長1.40%達9.74億元、占所有營收的74.5%。


電力體制改革以前，中國實行發電和售電想分離的體制，一般發電廠只負責發電，電網公司通過建設供電網絡，向發電廠買電，向用戶收取電費。發電企業相對較多，但全國全國跨省區市的電網企業就只有兩家，即國家電網和南方電網。重慶基本上屬于國家電網的勢力范圍。

除此以外，因為歷史原因，還有一部分小范圍、區域性的企業，他們也會建設自己的供電網絡并向用戶售電。三峽水利就是這樣自家企業，它自身擁有發電廠，同時也有自己的供電網絡，目前在它的大本營萬州區，大部分就是用的它的電。

2015年以來，國家允許社會資本進入配售電環節，社會資本可以成立配售電企業。于是，很多發電企業紛紛組建自己的售電公司，企圖從電網手中分一杯羹。三峽集團就是在這樣的背景下聯合重慶市組建了這兩家售電公司。

2015年12月31日，三峽、葛洲壩供電資產運維管理交接儀式在三峽壩區220kV陳家沖變電站舉行。標志著三峽集團參與電力市場改革邁出實質性步伐，標志著長江電力(三峽電能)控股的首家售電公司正式啟航運轉。

2016年，發生了一次股權變更，央企中國長江三峽集團旗下的長江電力從重慶地方國資手中接棒，成為了該公司的控股股東。

2016年7月，長江電力、三峽集團聯合成立售電公司三峽電能，在宜昌、重慶開展配售電業務，并計劃拓展配售電范圍。當時公司注冊資金10億元，主要經營業務包括：配售電系統投資建設、設計及運營管理，電力銷售及服務，電力技術開發服務，電動車充電服務，分布式新能源上網服務，集供電、供熱、供氣、供水等業務于一體的綜合能源服務等。

2016年底，三峽集團與重慶市政府就共同推進地方電網整合達成合作共識，并于2017年2月參與設立聯合能源，列為全國混合所有制改革第二批試點。

2017年2月22日，重慶市政府與三峽集團聯合舉行重慶長電聯合能源有限責任公司和重慶兩江三峽興盛能源產業股權投資基金管理有限公司揭牌活動，此舉也標志著重慶“三峽電網”建設拉開帷幕。這是三峽集團參與重慶三峽庫區建設的重要舉措，是電力體制改革的重大突破，也是混合所有制改革試點的積極探索。

2019年3月，三峽集團控股三峽水利，并隨即啟動了通過三峽水利重大資產重組整合聯合能源和長興電力有關工作。

長興電力全稱重慶兩江長興電力股份有限公司，成立于2015年，主要股東包括中國長江電力股份有限公司、重慶兩江新區開發投資集團有限公司、重慶涪陵聚龍電力有限公司等，是一家配售電服務商，主要客戶為重慶兩江新區工業開發區（魚復、龍興、水土工業園區），以及萬盛平山工業園區、中石化涪陵頁巖氣示范區等區域內工業企業。

聯合能源全稱重慶長電聯合能源有限責任公司，2017年成立，重慶涪陵能源、長江電力、重慶新禹投資、兩江新區開發投資公司、渝富資產管理公司是長電聯合股東?？梢钥闯觯@兩家企業都是央企三峽集團與重慶市地方企業共同擔任股東組建的企業。說到這兩家公司成立的背景，不得不對我國電力體制改革做一個簡單交代。

現在，三峽集團想要整合在重慶地區的這三家配售電企業，這與重慶市的目標不謀而合。重慶作為全國制造業基地，盡管為國家三峽工程作出了巨大貢獻和犧牲，但本身并沒有享受到三峽工程帶來的優質水電資源，工商業企業用電成本仍然不低。如何想方設法降低企業電力成本，形成制造業成本優勢，成為擺在重慶面前的實際問題。借助引入三峽集團，借助資本的力量統一三峽水利以及長興電力、長電聯合相關的涪陵聚龍電力、新禹投資、涪陵能源等區域電網，打造獨立于國家電網之外的三峽電網，三峽集團和重慶市可謂不謀而合。

實際上，重慶之所以愿意一口氣把重慶范圍內萬州、涪陵、黔江等幾家地方電網一并納入三峽集團版圖，也離不開重慶對三峽集團背后三峽優質水電的需求。根據重慶市政府和三峽集團達成的戰略協定，重組后的三峽水利作為三峽集團實施配售電業務的唯一上市平臺，雙方將共同推動“三峽電”入渝，支持降低綜合供電成本，逐步注入三峽集團范圍內的優質配售電資產。這是一場央企和地方相向而行、有著共同利益基礎的合作。