近期，發(fā)布年報預報的上市公司數(shù)量越來越多。從風電行業(yè)看，去年風電市場規(guī)模平穩(wěn)，17家相關公司預計凈利過億元；從已發(fā)布的有32家核電公司看，9家公司業(yè)績預增。今日，本報聚焦上市公司年報預報，希望提供有益的投資參考。

據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，2018年，我國風電新增并網(wǎng)容量2033萬千瓦，累計并網(wǎng)1.84億千瓦。全年上網(wǎng)電量3570億千瓦時，全年風電利用小時數(shù)2103小時，同比增加153小時。從“十二五”到“十三五”的十年，風電年增長規(guī)模持續(xù)保持2000萬千瓦左右。市場規(guī)模平穩(wěn)發(fā)展是新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的基石，忽高忽低是大忌，可以說，中國風電成績的取得、技術的進步，最大的基賜推動力就是平穩(wěn)的市場規(guī)模。

而上述數(shù)據(jù)已經(jīng)從2018年風電行業(yè)上市公司的年度業(yè)績預告上表現(xiàn)出來，據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截止1月20日，風電板塊的84家上市公司中已有38家發(fā)布了年報預告，其中，僅有3家預計虧損，8家預計凈利潤下滑，業(yè)績預增的公司有9家，略增的公司也有9家，預計凈利同比翻番的公司有10家。

從盈利來看，已發(fā)布年報預告的公司中有17家預計凈利潤過億元，兩家預計凈利潤超10億元，但這兩家公司的盈利手段缺不相同。

兩公司凈利潤超十億元

*ST新能賣資產(chǎn)扭虧

作為國內(nèi)風電行業(yè)的龍頭企業(yè)，金風科技的凈利潤已經(jīng)在10年間跨過了一個數(shù)量級，公司2008年的凈利潤為9.06億元，而2018年，預計的凈利潤已經(jīng)達到了30.55億元至45.82億元。多年來，金風科技，依靠著專業(yè)化協(xié)作打造整機、開展直驅(qū)永磁技術研發(fā)生產(chǎn)、借助資本國際化順利出海等方式，一直發(fā)展，如今，不論從技術上，還是電站運營上都獲得了突破。

據(jù)公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止2018年三季度在手訂單約20.07GW，同比增長30.5%，創(chuàng)歷史新高。2018年9月份2.0MW風機產(chǎn)品投標平均價格3196元/KW，環(huán)比持平，2.5MW風機投標平均價格3351元/KW，環(huán)比上漲0.6%。在各項利好政策作用下，風電產(chǎn)業(yè)正在進入穩(wěn)步增長升周期。

從風電站運營方面來看，2018第一季度到第三季度金風科技新增權益容量329MW，同比增長149%，累計持有電站權益容量約4.2GW。截止2018年三季度公司權益在建容量達3236MW，較2017年末增加1749MW。

在電站運營良好的情況下，2018年棄風率的下降，也讓金風科技受益匪淺。去年一季度到三季度全國平均棄風率下行至7.7%，公司風場平均利用小時數(shù)同比增長237小時，至1654小時，發(fā)電量達5807.5GWh，同比增長39.7%。而受益于棄風率的下降，以及電站運營情況，使公司的盈利增加，這一點也被寫進了年報預告中。

再來看另一家預計2018年凈利潤超10億元的公司，*ST新能，公司預計預計盈利9.5億元-12億元，業(yè)績扭虧為盈，但扭虧的原因是2018年上半年，出售了資產(chǎn)。

據(jù)年報預告顯示，*ST新能與泰山電力公司簽署資產(chǎn)出售協(xié)議，實現(xiàn)轉(zhuǎn)讓收益約5.67億元。此外，*ST新能全資子公司南京寧華世紀置業(yè)有限公司江山匯C地塊住宅項目(江山匯悅山府)于2017年12月對外開盤，截止2018年10月19日，總累計認購658套，占住宅套數(shù)的98%，該地產(chǎn)項目預計實現(xiàn)凈利潤4.5億元-7億元。

隨著資產(chǎn)的出售，*ST新能的資產(chǎn)規(guī)模也在縮減。2018年初，*ST新能歸屬上市公司股東的凈資產(chǎn)為約11.14億元。根據(jù)2018年三季報，截至2018年9月30日，*ST新能總資產(chǎn)約56.9億元，較2018年初縮減了36.99%。

雖有公司虧損

今年風電增量市場空間可期

雖然2018年風電行業(yè)公司的業(yè)績整體向好發(fā)展，但也需要看到，截至目前，寧波東力、*ST天馬以及海得控制等三家公司預計凈利潤出現(xiàn)虧損。

其中，寧波東力預計去年虧損24.5億元至26.5億元，同比下滑1763.34%，據(jù)公司年報預告顯示，子公司深圳市年富供應鏈有限公司(以下簡稱：年富供應鏈)已進入破產(chǎn)清算程序，由法院指定的管理人接管，公司不再控制年富供應鏈，根據(jù)企業(yè)會計準則規(guī)定，年富供應鏈不再納入本公司合并財務報表范圍，年富供應鏈的超額虧損將在公司2018年度合并財務報表中予以轉(zhuǎn)回。

*ST天馬預計凈利潤虧損4.25億至2.84億，同比下滑-432.62%至-322.27%，公司稱，主要子公司齊重數(shù)控經(jīng)營情況未見好轉(zhuǎn)，仍然保持較大的虧損狀態(tài)；公司參與設立產(chǎn)業(yè)基金，使得公司的財務費用、管理費用急劇上漲；杭州天馬誠合投資合伙企業(yè)(有限合伙)極少部分底層資產(chǎn)存在減值因素等原因，導致出現(xiàn)虧損。

海得控制方面，預計虧損5000萬元至8000萬元，公告顯示，公司工業(yè)電氣產(chǎn)品分銷業(yè)務板塊、智能制造業(yè)務板塊業(yè)務預計四季度穩(wěn)步增長；新能源業(yè)務受有關新能源政策調(diào)整的影響，同時根據(jù)在手項目的實施進度，預計第四季度結(jié)算收入依然較少。

虧損的公司依然存在，但值得注意的是，風電行業(yè)在去年年底，得到了一波強有力的政策支持。

1月9日，國家發(fā)改委、能源局正式出臺《關于積極推進風電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)有關工作的通知》，要求推動平價上網(wǎng)風電、光伏發(fā)電項目建設，并提出了一系列支持政策措施。在項目建設成本下移，新能源消納持續(xù)好轉(zhuǎn)的背景下，本次文件明確的各項政策將加快平價上網(wǎng)的進程，帶動平價項目的增長。

補貼與平價雙軌制并行，增量項目帶動裝機規(guī)模提升。能源局明確無補貼項目只是作為增量項目，不受到指標規(guī)模的限制。在補貼缺口擴大、指標規(guī)模不明確的背景下，市場對2019年國內(nèi)新增裝機普遍預期較低，不限規(guī)模、不限指標的平價上網(wǎng)項目或?qū)樾袠I(yè)帶來較大的增量市場空間。強化落實消納政策，提振市場信心。相較征求意見稿，正式下發(fā)的《通知》強化了省級電網(wǎng)電量收購責任，要求簽訂不少于20年的固定電價購售電合同。還將限發(fā)電量核定為可轉(zhuǎn)讓的優(yōu)先發(fā)電計劃，使項目可通過發(fā)電權交易獲得補償收益。政策帶來的預期邊際改善大幅提振市場信心。