近兩年我國光伏產業正在由高速增長向高質量發展的方式轉變，2019年國內光伏裝機30.1GW，同比下降 32%。但由于歐洲等海外市場的快速恢復以及GW級市場的不斷增加，全球市場整體呈現更加多元化的發展趨勢。持續增長的市場需求使得上游制造環節不斷擴充產能以應對未來不斷增長的市場需求，這一過程中產業鏈各環節價格也隨之產生了一系列的巨大波動，本文主要簡單回顧一下2019年硅料、硅片、電池片、組件四個環節的價格波動情況及背后的市場邏輯。

（來源：微信公眾號“零碳社區” 作者：Altman）

多晶硅

多晶硅環節經歷了2019年大規模擴產后供需格局發生了明顯變化。雖然2019年國內多晶硅產量34.2萬噸，同比增長32%，但海外硅料的進口量甚至還略有增加，國內多晶硅需求穩步增長。硅料環節的新增產能在2019年基本釋放完畢，2020年暫無擴產計劃。


在單多晶市場占比出現明顯變化的這一年中，國內多晶用料價格全年下降了27.4%，相比之下單晶用料價格下降比較緩和，國內單晶用料僅下降8.75%。在這樣的降幅下硅料環節落后產能已經難以維持正常的現金流水平，在2019年下半年開始逐漸出清，即便是頭部企業，盈利也非常微薄。因此，2020年硅料環節的盈利能力會隨著落后產能的逐步出清而逐漸合理化，但很難再現往日“暴利”景象。


硅片

2019年國內硅片產量達134.6GW，同比上升25.7%。硅片環節集中度進一步上升，產量CR5占72.8%，同比上升了4.2個百分點，議價能力進一步提高。


雖然2019年Q1、Q2有海外印度市場和國內戶用市場支撐，多晶硅片價格得以較為平穩，但全年多晶需求整體表現不佳，基本處于被動下跌狀態，在Q4沒有需求支撐后多晶硅片價格也隨之“一瀉千里”，全年價格下跌24.27%。相比之下，單晶硅片的價格則表現的極為堅挺，主要來源于全年單晶市場規模的強勁增長，全年供需格局較為穩定，截至2019年底，單晶硅片價格甚至比年初上漲了0.33%。鑄錠硅片當前還是處于市場驗證階段，需求偏低，因此在市場供應增加后價格出現了小幅下滑。

圖4:硅片環節2019年價格走勢復盤

電池片

2019年國內電池片產量108.6GW，同比上升27.8%。電池片環節的集中度相對較低，但2019年CR5產量占比37.2%，同比去年上升了7.7個百分點。電池片環節擴產的主要是單晶PERC電池，疊加通威公布的擴產計劃，2020年電池片環節集中度將持續上升，且未來空間很大，未來兩年龍頭將會徹底拉開差距，在產能和成本上占據絕對優勢，然而一體化企業也不甘示弱在奮起直追。在當前的產業發展中，光伏垂直一體化企業的盈利能力反而不及專業化龍頭廠商。

價格方面，2019年PERC電池產能持續增長，由于供過于求導致價格在年中出現了快速下跌，價格一度殺到老產能的成本線位置，單多晶價差一度縮小到0.09元/W，使得多晶電池完全失去性價比優勢，疊加多晶電池對這波價格下跌反應明顯過于遲鈍，使得下半年的市場基本被單晶搶完。下半年多晶庫存太多，拋壓過大，大量多晶產線停產，甚至退出，價格一路走低再無反彈動力。


組件

2019年國內組件產量98.6GW，同比上升17%。CR5產量占比42.8%，同比上升了4.4個百分點，集中度進一步提升。組件環節當前處于充分競爭階段，近兩年依然是以擴產為主，且以龍頭為主導，動輒5-10GW規模，亮點主要在義烏等地區。


價格方面，上半年因為海外市場需求強勁，組件價格較為平穩。但下半年因為上游電池片開始快速降價，使得組件生產成本也相應降低，疊加國內競價項目開工不及預期，整體需求不振，所以單晶組件的價格也一路走低。最終因為12月競價項目搶裝放量9.5GW（地面電站），使得單晶組件價格在11-12月較為平穩度過。然而多晶組件在10月戶用市場結束后也失去了需求支撐，價格快速走低。由于多晶組件價格已接近成本線位置，所以2019年降幅僅14.29%，比單晶組件低了近8個百分點。