2月11日晚間外媒報(bào)道馬斯克將在中國(guó)和歐洲部署太陽(yáng)能屋頂業(yè)務(wù)，無(wú)獨(dú)有偶，通威股份公布了一份投資計(jì)劃，投資建設(shè)年產(chǎn)30GW高效太陽(yáng)能電池及配套項(xiàng)目，總投資金額達(dá)200億元人民幣。2月12日晚間，另一巨頭隆基股份也公告稱將投資45億元建設(shè)年產(chǎn)10GW單晶電池。

1、需求端

2019年，因?yàn)楦?jìng)價(jià)項(xiàng)目需求延后國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)低于預(yù)期，年內(nèi)并網(wǎng)量約30GW，而對(duì)于2020年，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)并網(wǎng)量在50GW左右。目前十三五已接近尾聲，十四五即將開(kāi)始。能源局已表示“正在開(kāi)展十四五能源發(fā)展規(guī)劃的研究工作”，并表示十四五期間一個(gè)很重要的發(fā)展目標(biāo)和任務(wù)還是“著力加大力度，壯大清潔能源產(chǎn)業(yè)”。據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)樂(lè)觀預(yù)測(cè)，到十四五末，即2025年，我國(guó)光伏年度裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)到80GW，即十四五期間年化增速約10%。

2、供給端

硅料：光伏行業(yè)經(jīng)過(guò)近幾年洗牌，目前國(guó)內(nèi)在產(chǎn)多晶硅企業(yè)僅剩下13家，龍頭集中明顯。2019年前三季度，產(chǎn)業(yè)前五分別是：保利協(xié)鑫25%、通威股份20%、新特能源14%、新疆大全11%、東方希望8%。目前來(lái)看2020年年內(nèi)國(guó)內(nèi)幾乎無(wú)硅料新產(chǎn)能釋放，硅料環(huán)節(jié)供需格局將改善，預(yù)計(jì)相關(guān)企業(yè)盈利能力亦將同步回升。

硅片：根據(jù)光伏協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年前三季度硅片產(chǎn)量同比增長(zhǎng)44.3%，新增產(chǎn)能以單晶為主，多晶硅片產(chǎn)能正在逐步退出。前三季度，隆基股份（26%）和中環(huán)股份（17%）硅片產(chǎn)量占全球比重在15%以上。這兩家企業(yè)已經(jīng)可以滿足大部分市場(chǎng)需求，其他廠商也有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，將大大增加2020年單晶硅片供給，相關(guān)企業(yè)價(jià)格與利潤(rùn)率可能承壓。

電池：根據(jù)光伏協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年前三季度電池片產(chǎn)量同比增長(zhǎng)48.6%，目前仍以PERC電池為主，但這種電池競(jìng)爭(zhēng)激烈，盈利能力較差，目前價(jià)格水平下龍頭廠商凈利率僅為5%左右，更多企業(yè)把目光轉(zhuǎn)向異質(zhì)結(jié)行業(yè)上。前三季度，通威股份電池片產(chǎn)量全球占比達(dá)9%，晶澳科技全球占比6%。

組件：根據(jù)光伏協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年前三季度組件產(chǎn)量同比增長(zhǎng)32%，組件環(huán)節(jié)壁壘相對(duì)不高，價(jià)格下降明顯，競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散，好于電池環(huán)節(jié)，但不如硅料和硅片環(huán)節(jié)。

總的來(lái)看，光伏行業(yè)潛在的機(jī)會(huì)集中于以下兩個(gè)部分：

1、異質(zhì)結(jié)電池。光伏行業(yè)最值得期待的變革在于電池環(huán)節(jié)將由P型電池轉(zhuǎn)向N型電池，其中異質(zhì)結(jié)電池以其效率高、降本潛力大最有潛力成為光伏行業(yè)下一個(gè)大風(fēng)口。

2、大硅片。目前硅片環(huán)節(jié)正在進(jìn)行的變革是從M2變革為158.75方單晶和M6大硅片，這次變革增厚了產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤(rùn)空間，并將硅片尺寸推至當(dāng)前設(shè)備的極限。