江蘇賽伍應用技術有限公司(下稱“賽伍股份”)，將在2020年1月2日參與證監會的首場發審會，進行IPO申請上會審核。這家公司等待這一時刻大到來，超過了整整1年時間。

主要圍繞光伏背板產品線展開的擬上市公司賽伍股份，目前實控人為吳小平夫婦，他們通過蘇州泛洋、蘇州蘇宇和蘇州賽盈合計控制公司 40.2134%股權。


2015 年度、2016 年度、2017 年度和 2018 年 1-6 月，該公司的光伏材料業務收入占營收比分別為 97.04%、97.62%、97.89%和 97.89%，其中太陽能背板產品銷售為公司的主要收入來源。同期，企業營收為11.14億元、15.3億元、18億元和9.885億元。‘’


目前，公司已形成光伏和非光伏業務板塊，在聚酯聚氨酯系膠粘劑、丙烯酸系膠粘劑、環氧樹脂系膠粘劑、硅膠系膠粘劑等技術平臺上，建立了光伏材料、工業膠帶材料、電子電氣材料三類產品體系，廣泛應用于光伏、智能手機、聲學產品、高鐵車輛和智能空調等領域，主要產品有太陽能背板、太陽能電池封裝膠膜、超薄膠帶、保護膜、耐高溫熱固型絕緣膠膜、結構膠膜等。

可以看到，該企業的主要銷售對象即客戶分別是：韓華、天合光能、晶澳太陽能、阿特斯、晶科能源等。


此次該公司的募資總額大約是6.74億元，主要應用于背板項目、膠帶項目及高分子材料創新中心、補充流動資金等方面。


2015年至2018年上半年的各報告期各期末，公司應收賬款的賬面余額為 4.7億元~9億元之間，占營收比的42.24%、43.28%、36%和 91.54%;應收票據賬面余額為：3.2億元、2.87億元、4.9億元和3.53億元，占營收比分別為28.54%、18.78%、27.17%和 35.70%。

該企業表示，公司應收賬款及應收票據的規模，由公司所處的行業特點和業務經營模式所決定。報告期內，公司的應收賬款周轉率較為穩定。隨著公司業務規模的擴大，應收賬款及應收票據也將有所增長。公司已經建立了穩健的壞賬準備計提政策和客戶信用評審制度，不過也存在資金壓力增大或經營業績下降的風險。

從毛利率看，該企業2015年度、2016年度、2017年度和2018年1-6月，公司毛利率分別為29.06%、26.70%、25.58%和 22.60%，毛利水平較為穩定。對比同期的中來股份、福斯特等公司，賽伍股份的毛利率與他們都接近。

2015 年度、2016 年度、2017 年度和 2018 年 1-6 月，該公司的經營活動產生的現金流量凈額分別為-3,643.36萬元、 1.22億元、 8064萬元和5167萬元。該公司的經營活動現金流量為負，主要是公司尚處于高速成長擴張期。