投資要點(diǎn)：

本周行情回顧：本周電力設(shè)備指數(shù)下跌0.24%。輸變電設(shè)備中，二次設(shè)備上漲0.03%，一次設(shè)備下跌0.36%；新能源發(fā)電板塊匯總，核電下跌0.21%，風(fēng)電上漲0.14%，光伏下跌1.16%；新能源汽車中，新能源汽車指數(shù)上漲0.2%，鋰電池指數(shù)下跌0.61%，充電樁指數(shù)上漲0.58%，燃料電池指數(shù)上漲0.38%；工控中，工業(yè)4.0 指數(shù)上漲0.03%，機(jī)器人指數(shù)下跌0.11%，能源互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)下跌0.05%。

CATL 出貨量躍居全球第一，其產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益。本周CATL 更新招股說明書，2017 年動力電池系統(tǒng)出貨量11.85Gwh，同比大增74%，躍居全球第一，全球份額從14%提升到17.4%。全球出貨量前十廠商份額達(dá)到72.5%，同比提升2.2 個百分點(diǎn)，行業(yè)集中度繼續(xù)提升，動力電池未來強(qiáng)者恒強(qiáng)格局將更清晰。近日公司進(jìn)入大眾MEB 平臺供應(yīng)鏈，未來擬在歐洲建廠，產(chǎn)能擴(kuò)張或超預(yù)期。CATL 代表著中國動力電池制造最高水平，其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望率先實(shí)現(xiàn)彎道超車。

工信部公示新產(chǎn)品目錄，新能源客車、專用車配套電池廠商集中。工信部最新公布的第306批新產(chǎn)品目錄中包含355款新能源車產(chǎn)品，其中乘用車42 款，客車150 款，專用車163 款。客車配套電池生產(chǎn)廠商共計(jì)28 家，其中CATL、億緯鋰能分別配套車型62 款和16款，位居前兩位，份額合計(jì)超過50%。專用車配套電池廠商多達(dá)50家，其中前五廠商份額達(dá)到45%。專用車配套電池類型呈現(xiàn)多元化的特點(diǎn)，當(dāng)前鈷價持續(xù)上漲向三元材料傳導(dǎo)，我們認(rèn)為2018 年磷酸鐵鋰在專用車市場中的份額可能超預(yù)期。

領(lǐng)跑者低價頻現(xiàn)預(yù)示光伏平價提速。10 個應(yīng)用領(lǐng)跑者基地中8 個項(xiàng)目的詳細(xì)報(bào)價信息已經(jīng)公示，除此前引起市場熱議的0.39 元/Wh 白城項(xiàng)目以外，達(dá)拉特、大同基地最低報(bào)價已經(jīng)十分接近當(dāng)?shù)孛摿蛎弘妰r，領(lǐng)跑者計(jì)劃頻頻低價預(yù)示平價上網(wǎng)將會提速。

領(lǐng)跑者的陸續(xù)招標(biāo)，有望帶領(lǐng)行業(yè)需求逐步走出低谷。伴隨著政策落地的持續(xù)發(fā)酵，硅片及電池片價格下跌趨勢趨緩，而硅料價格短期仍處于下降通道。我們?nèi)匀痪S持2018 年是階段性需求略有下滑，單多晶價格戰(zhàn)帶來平價上網(wǎng)時點(diǎn)臨近的調(diào)整年。光伏村級扶貧指標(biāo)的指引，為上半年在產(chǎn)業(yè)鏈需求提供了支撐。行業(yè)仍然圍繞降本增效，向著平價上網(wǎng)快速推進(jìn)。

本周重點(diǎn)推薦個股及邏輯：維持行業(yè)“推薦”評級。上游鋰資源新增供給有限，碳酸鋰價格有望維持穩(wěn)定，推薦贛鋒鋰業(yè)；鈷資源供給偏緊，推薦華友鈷業(yè)；中游看好降價壓力較小的正、負(fù)極、電解液環(huán)節(jié)，重點(diǎn)推薦杉杉股份、天賜材料；全球風(fēng)塔龍頭天順風(fēng)能。

風(fēng)險(xiǎn)提示：大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)重大政策變化；行業(yè)競爭加劇；相關(guān)公司未來業(yè)績不確定。