鈷價繼續(xù)上漲,高端三元供不應求,磷酸鐵鋰有望回暖。根據(jù)化物協(xié)會數(shù)據(jù),鈷主流報價60-61.3萬元/噸之間,較上周上漲5000-13000元/噸。我們一直強調(diào),2018年是NCM622產(chǎn)品滲透大年,同比需求提升在3倍以上,供求不平衡是導致三元漲價的主要因素,看好鈷環(huán)節(jié),同時看好高端三元材料企業(yè),但鈷價格繼續(xù)大幅上漲會對三元材料廠形成較嚴重成本壓力,市場繼續(xù)向具有技術(shù)、成本、規(guī)模優(yōu)勢的龍頭企業(yè)集中,繼續(xù)推薦關(guān)注當升科技、杉杉股份。此外我們注意到,盡管受國家政策引導,電池企業(yè)紛紛強攻三元路線,但發(fā)展時間更長的磷酸鐵鋰路線也在不斷突破,目前主流廠家能夠使用磷酸鐵鋰電池達到國家115wh/kg 的補貼門檻線。隨著2018年續(xù)航150公里A00級車型不再享受補貼,整車廠零部件選型將更注重性價比,我們預計低端市場中成本更低、循環(huán)壽命更高的磷酸鐵鋰份額有望回暖,同時市場集中度將明顯提升,關(guān)注國軒高科。

能源局發(fā)布《2018年能源工作指導意見》。扶貧電站規(guī)劃超預期。近日,能源局發(fā)布2018年能源工作指導意見,提出強化風電、光伏發(fā)電投資監(jiān)測預警機制,控制棄風、棄光嚴重地區(qū)新建規(guī)模,確保風電、光伏發(fā)電棄電量和棄電率實現(xiàn)“雙降”;強調(diào)健全市場機制,繼續(xù)實施和優(yōu)化完善光伏領(lǐng)跑者計劃,啟動光伏發(fā)電平價上網(wǎng)示范和實證平臺建設工作,穩(wěn)妥推進光伏發(fā)電項目建設,規(guī)范促進分布式光伏發(fā)電發(fā)展。同時提出年內(nèi)計劃下達村級光伏扶貧電站規(guī)模約1500萬千瓦,惠及約200萬建檔立卡貧困戶。2018年1月第一批扶貧電站下發(fā),規(guī)模合計4.3GW,而本次能源局提出年內(nèi)規(guī)劃下達15GW 扶貧電站,規(guī)模超出市場預期。我們認為指導意見對風電光伏的總體態(tài)度是積極的,行業(yè)規(guī)范發(fā)展利好龍頭,市場集中度繼續(xù)提高是大趨勢,我們持續(xù)推薦有核心競爭力的制造業(yè)龍頭隆基股份、金風科技、陽光電源、通威股份。