煤電聯營遲遲未動有不得以的原因

當煤企賺得盆滿缽滿的時候，電力企業卻陷入大面積虧損無法自拔，以至于后者不得不聯名上書求助。

只是，當前的情況下，調高電價的可能性并不大，盡管相關部門從其他方面給予幫助，但作用有限。或許春節后當用電需求高峰過去之后，電企的日子才能好過一些。

【電企上書】

四大電力企業的聯名上書再一次將煤電矛盾這一頑疾公之于眾。

近日，國家電力投資集團、中國華能集團、中國大唐集團、中國華電集團聯合印發了《關于當前電煤保供形勢嚴峻的緊急報告》(以下簡稱《報告》)，并將其提交給國家發改委。《報告》中提到，進入冬季以來，因為供暖耗煤增加、歲末煤炭減產以及運輸等方面的影響，導致煤炭供應嚴重不足、燃煤電廠面臨全國性大范圍保供風險。更嚴重的是，部分電廠已經出現資金鏈斷裂，面臨銀行限貸、停貸、沒錢買煤的局面。五大發電集團煤電板塊虧損額為402億元，虧損面約6成。

因此，四大電企懇請發改委盡快采取措施，讓煤價回到綠色區間。2016年年底，國家發改委與煤炭、電力等相關協會聯合簽署了《關于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》，其中明確指出，動力煤價格的綠色區間為500元/噸-570元/噸。而在過去的2017年，全年的煤價綜合水平則長期維持在600元/噸以上的紅色區間。1月份以來，港口煤價已經由月初的705元/噸上漲到月末的760元/噸。

與電力企業形成明顯對比的是煤企的風光無限。

據1月底發布的業績預告顯示，中國神華(28.650, 1.82, 6.78%)、紅陽能源(6.900, 0.09, 1.32%)、兗州煤業(19.250, 1.25, 6.94%)等上市公司2017年的凈利潤增長都接近或超過100%。

“絕對不是看著煤企賺錢眼紅，而是真的虧損很厲害，快挨不過去了。”華北某電力企業工作人員對新金融觀察記者表示，“我甚至都覺得自己有失業的可能。”

【博弈已久】

煤企和電企總在一起被提及，在于他們之間上下游的關系。在火電行業，燃煤成本能占到火電企業總成本的7成以上，所以煤價的任何一點變動都勢必改變電力企業的成本。當煤價相對較低時，電價如果保持不變，電力企業就有相對豐厚的利潤空間。可以說，二者之間的博弈從來就沒有停止過。

在2016年之前的3年里，電力企業幾乎全都是紅紅火火。那段時間，因為國際大宗商品價格集體走低，加之煤炭產能過剩，導致煤炭價格暴跌，煤企陷入大面積虧損。而這讓電力企業嘗到了甜頭。2015年，五大電力企業利潤總和突破了千億元大關。

但是，從2016年下半年開始，在國家供給側改革的背景下，煤炭行業也加入了淘汰過剩和淘汰落后產能的大軍中。另一方面，因為政策原因，進口煤補充相對滯后。因此，在供給相對吃緊、需求相對充足的情況下，煤價開始進入上行通道，直至如今“煤超風”再次上演。而這也又一次讓煤企和電企之間的位置進行了互換。

這一年多的博弈似乎更加激烈。去年3月，包括國電等在內的七家電企曾向寧夏回族自治區經信委遞交的《關于近期火電企業經營情況的報告》，希望自治區政府考慮煤價大漲對火電企業以及對經濟形勢造成的不良影響，幫助協調神華寧煤集團煤價降至260元/噸。而彼時占寧夏電煤供應近半數的神華寧煤集團則要求電企以320元/噸的價格簽訂季度合同，否則無資源供應。

【難以調和】

其實，去年年底，為了應對煤庫存緊張的情況，相關部門已經口頭通知，暫停此前對進口煤的一些限制性措施。此外，隨著2018年煤價進一步走高，部分煤企也采取了降價措施，比如1月初包括山西焦煤集團、陽煤集團等在內的多家煤企都下調了煤價，但15-20元/噸的下調幅度可謂杯水車薪。

面對此次的集體上書，發改委副主任連維良表示，近一時期，發改委和鐵路總公司一起專門制定了針對部分電廠存煤低于7天的措施。現已排查出26個存煤低于7天的電廠，鐵路部門重點予以保障，確保電廠存煤在安全范圍內，在這一點上有足夠能力和足夠措施。

盡管如此，但在業內看來，供給端的這些改變也只能暫時解決原料供應問題，而對于電企的虧損，作用有限。

這種情況下，煤電聯動機制再次被提及。

這是國家在2004年年底提出的政策;2012年年底，國務院相關文件中再次提出要不斷完善煤電價格聯動機制，當電煤價格波動幅度超過5%時，以年度為周期，相應調整上網電價，同時將電力企業消納煤價波動的比例由30%調整為10%;2015年年底，發改委印發通知，完善后的煤價聯動機制從次年1月1日起實施。

業內普遍認為，眼下的情況已經符合煤電聯動的條件，但遲遲未動也有不得以的原因。國家一直在強調為企業降成本，如果上調電價肯定會增加實體經濟的運行成本;而居民電價事關民生，更不能輕易改變。

在卓創資訊動力煤分析師荊文娟看來，春節之前供需偏緊的情況很難得到扭轉，“節后隨著先進產能的不斷釋放和用煤高峰期的結束，煤價下行的可能性會比較大，電企虧損面可能得到比較好的緩解。”她對新金融記者說。